2026년 2월 8일 · Unknown · financial · 출처 Yahoo Finance
LongYield의 Substack에서 아마존닷컴(Amazon.com, Inc.)에 대한 강세(매수) 논리를 접했습니다. 이 글에서는 AMZN에 대한 강세론자들의 주장을 요약해 보겠습니다. 아마존닷컴 주가는 2월 6일 기준 210달러에 거래되고 있었습니다. 야후 파이낸스(Yahoo Finance)에 따르면 AMZN의 실적 기준 및 예상 주가수익비율(P/E)은 각각 29.3배와 25.5배였습니다.
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아마존닷컴(AMZN)은 여전히 세계 최대 전자상거래 기업이자 클라우드 컴퓨팅, 디지털 광고, 연결 기기 분야의 주요 세력입니다. 해당 기업의 사업은 북미, 국제, 아마존 웹 서비스(AWS)로 구성되어 있으며, 주력 온라인 마켓플레이스, 프라임(Prime) 구독 서비스, AWS 클라우드 서비스, 자체 하드웨어, 프라임 비디오(Prime Video)와 트위치(Twitch)를 통한 스트리밍, 광고 플랫폼을 포함하는 광범위한 생태계를 통해 수익을 창출하고 있습니다.
경영진은 생성형 AI, 트레이니움(Trainium)과 같은 자체 설계 칩, 로봇공학, 지역화된 물류 네트워크에 대한 투자를 장기 성장의 핵심으로 우선시하고 있습니다. 2025년 3분기에 아마존은 1802억 달러의 순매출을 기록했는데, 이는 전년 동기 대비 13% 증가한 수치이며, 43억 달러의 비반복적 비용에도 불구하고 영업이익은 174억 달러를 기록했습니다. 이러한 항목을 제외하면 영업이익은 217억 달러에 달해 사업의 내재적 강점을 반영했습니다. 북미 지역은 1063억 달러의 매출을, 국제 지역은 409억 달러를, AWS는 330억 달러의 매출을 각각 창출했으며, AWS는 AI 워크로드에 대한 강한 수요와 2000억 달러의 미수주잔고(백로그)에 힘입어 114억 달러의 영업이익을 기록했습니다.
아마존의 소매 사업은 프라임, 타사 마켓플레이스 성장, 당일 또는 익일 배송 확대 및 식품류 서비스 확장을 포함한 물류 혁신으로부터 지속적인 혜택을 보고 있습니다. 광고 수익은 22% 성장하여 177억 달러를 기록하며, 광범위한 시장을 능가했습니다. 주요 리스크로는 AI와 물류를 위한 대규모 자본 지출, 클라우드 컴퓨팅 분야의 경쟁 압력, 규제 당국의 심사, 거시경제적 불확실성 등이 있습니다.
그럼에도 불구하고, 아마존의 AI, 물류, 광고에 대한 전략적 투자와 운영 효율성 개선,