2026년 2월 9일 · Unknown · financial · 출처 Yahoo Finance
Macquarie Capital의 선임 주식 연구 애널리스트 Paul Golding이 핀테크 플랫폼과 Block(XYZ) 및 MARA Holdings(MARA)와 같은 암호화폐 채굴 기업들이 비트코인(BTC-USD) 가격 하락과 암호화폐 분야의 지속적인 역풍에 어떻게 대응할 것으로 예상되는지에 대한 통찰을 공유합니다.
또한 Paul Golding이 PayPal(PYPL)의 최근 실적 발표와 가이던스 수치에 반응하는 내용도 확인해 보세요.
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비디오 대본
00:00 화자 A
당신은 여러 신흥 클라우드 기업들과 Block을 담당하고 있죠. 비트코인과 암호화폐 전반에서 우리가 목격하고 있는 움직임과 관련해 질문드립니다. MARA Holdings와 같은 많은 기업들이 적어도 어느 정도는 암호화폐 채굴에서 AI 데이터 센터 사업으로 전환했습니다. 이런 기업들, 예를 들어 MARA 같은 곳이 아직도 암호화폐에 얼마나 의존하고 있나요? 그래서 이런 하락세를 볼 때 얼마나 타격을 입나요?
00:28 Paul
네, 주가와 비트코인의 상관관계를 생각해 볼 때, 우리는 실제로 R 제곱(R-squared)을 분석한 보고서를 발표한 바 있습니다. 그리고 이런 기업들의 R 제곱은 비트코인 가격 변동에 비해 실제로 낮아졌습니다. 다시 말해, 우리는 이런 비트코인 채굴 기업들의 주가 관점에서 비트코인과의 디커플링(decoupling)이 일어나는 것을 보았습니다. 그리고 그 중 많은 기업들이 사실상 앞으로는 AI 인프라 분야로 이동하고, 더 이상 비트코인 채굴 기업이 아니라고 선언하는 상황입니다. 비록 그들이 여전히 비트코인 채굴로 수익을 창출하는 인프라를 보유하고 있지만요. 하지만 현재 시점에서 우리의 관점에서, 이런 기업들과 비트코인 가격에 대한 비트코인 채굴의 진정한 관련성은 그들이 보유한 재무부 잔고에 있습니다. 그들 중 일부는 재무부 잔고를 보유하지 않고 매일 청산합니다. 예를 들어, IREN이 그렇죠. 그리고 그것은 그들이 초기부터 가져온 테제스(thesis)였습니다. 하지만 다른 기업들은 비트코인 잔고를 보유하고 있고, 그 잔고는 인프라 투자에 활용될 수 있습니다.