2026년 2월 9일 · Unknown · financial · 출처 Yahoo Finance
미국 경제는 적어도 지표상으로는 강해 보입니다.
국내총생산(GDP) 수치는 성장 중이고, 소비자들은 여전히 상대적으로 고무적인 속도로 지출하며, 기업 투자도 붕괴되지 않았습니다. 하지만 어니스트앤영(Ernst & Young)의 수석 이코노미스트 그레고리 다코(Gregory Daco)에 따르면, 그런 겉보기 강함은 더욱 불안한 무언가를 가리고 있습니다.
다코는 최근 블룸버그 비즈니스위크 데일리(Bloomberg Businessweek Daily) 인터뷰에서 미국 경제를 역설(逆說, paradox)이라고 평가했습니다.
그는 견고한 헤드라인 수치들이 배후의 훨씬 더 취약하고 양극화된 현실로부터 주의를 돌리고 있다고 느낍니다.
이 베테랑 경제 전문가는 부유한 소비자, 활황인 금융 시장, 그리고 기술 거대 기업들의 엄청난 인공지능(AI) 주도 투자 등 소수의 좁은 기둥들이 무거운 짐을 지고 있다고 주장합니다.
동시에, 일반 가계와 중소기업들은 압박을 느끼고 있습니다.
이런 요지는 제가 지난달 국제통화기금(IMF) 수석 이코노미스트 피에르-올리비에 구랑샤(Pierre-Olivier Gourinchas)에 대해 쓴 글과 맥을 같이합니다. 그는 막대한 AI 투자와 급등하는 주식 시장 가치 평가가 근본적인 취약점들을 사실상 밀어내고 있다고 느꼈습니다.
이것은 또한 브리지워터 어소시에이츠(Bridgewater Associates)의 공동 최고투자책임자(CIO) 레이 달리오(Ray Dalio)와 같은 전설적인 투자자들이 금(gold)에 대해 강조하며 포트폴리오의 10~15%를 할당하라고 촉구해온 이유이기도 합니다.
따라서 분명히, 성장 수치가 놀라울 정도로 좁은 승자 집단에 의존하고 있기 때문에 하방 리스크는 반드시 증가할 것입니다.
또한, AI 투자가 둔화되면, '강한 평균' 아래의 취약점이 빠르게 표면으로 드러날 수 있습니다.
**헤드라인 경제 지표는 강해 보이지만, 경제학자들은 그 이면의 그림이 훨씬 더 고르지 않다고 경고합니다.**
게르시/게티 이미지(Ghersi/Getty Images)
**강한 헤드라인 수치가 고르지 않은 현실을 가린다**
* **고용 (미국 노동통계국(BLS) 고용동향, 2025년 12월 기준; 1월 보고서는 2월 11일로 연기됨):** 비농업 부문 일자리 +5만 개, 실업률 4.4%, 평균 시간당 소득 37.02달러 (전월 대비 +0.3%; 전년 동월 대비 +3.8%). 느린 고용 속도는 헤드라인 수치 아래에서 강세가 좁고/고르지 않았다는 점을 뒷받침합니다.
* **인플레이션 (미국 노동통계국(BLS) 소비자물가지수(CPI), 2025년 12월 기준):** CPI 전년 동월 대비 +2.7%, 핵심 CPI 전년 동월 대비 +2.6%.