2026년 2월 9일 · Unknown · financial · 출처 Nasdaq
주요 포인트
투자자들은 2026년 대형주 밸류에이션과 AI 지출에 대한 우려를 표명했습니다. 이 두 기술 대기업은 S&P 500 평균 수준 또는 그 이하의 밸류에이션으로 거래되고 있습니다. 한 기업이 더 나은 선택지로 부각되지만, 두 기업 모두 상승 잠재력이 큽니다. 마이크로소프트보다 우리가 더 선호하는 10종목 보기 ›
2026년 투자자들은 인공지능(AI)에 과도하게 지출하면서 성과를 내지 못하는 기업들과 고평가된 주식에 대해 더욱 신중해지는 모습입니다. 이러한 두 가지 우려는 기술주, 특히 대형주에 상당한 영향을 미쳤습니다. 2월 4일 기준 2026년 대형 기술 섹터는 약 3% 하락하여 모든 섹터 중 가장 낮은 성적을 기록했습니다.
제 관점에서, 특히 대형 기술 기업 다수와 관련해 더 큰 우려는 밸류에이션입니다. 인플레이션 조정 10년 실러 주가수익비율(P/E)은 닷컴 버블 이후 최고 수준인 40을 약간 상회하는 수치를 기록하고 있습니다.
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이미지 출처: 게티 이미지.
역사적으로 비정상적으로 높은 실러 P/E 비율은 시장 조정이 임박했음을 강력히 시사하는 지표였습니다. 아직 그 단계는 아니지만, 면밀히 관찰할 필요가 있습니다.
따라서 2026년 투자자들은 AI 지출 수혜 기대와 합리적인 밸류에이션을 동시에 갖춘 기술주에 집중해야 합니다. 두드러지는 두 종목은 마이크로소프트(나스닥: MSFT)와 오라클(뉴욕증권거래소: ORCL)입니다.
마이크로소프트가 주목받는 이유
두 종목 중 최선의 선택지인 마이크로소프트부터 살펴보겠습니다. 마이크로소프트는 1월 말 회계 2분기 실적 발표 후 일부 조정을 받았는데, 이는 지난 분기 주로 AI 관련 자본지출이 전년 동기 대비 66% 증가하며 사상 최고치를 기록했기 때문입니다.
동시에 AI 클라우드 엔진 애저(Azure)의 성장세가 다소 둔화되었으며, 2026년에는 더욱 감속될 것으로 예상됩니다. 그러나 이는 수요보다는 공급 제약에 가까운 상황입니다.