2026년 2월 9일 · Unknown · financial · 출처 Yahoo Finance
2026년 투자자들은 인공지능(AI)에 과도하게 지출하면서 성과를 내지 못하는 기업과 고평가된 주식에 대해 더욱 신중해지는 모습입니다. 이러한 우려는 기술주, 특히 대형주에 상당한 영향을 미쳤습니다. 대형 기술 섹터는 2월 4일 기준 2026년 약 3% 하락하여 모든 섹터 중 가장 부진한 성적을 기록하고 있습니다.
제 관점에서, 특히 대형 기술 기업들과 관련해 더 큰 우려는 평가 수준입니다. 인플레이션을 조정한 10년 실러 주가수익비율(P/E)은 닷컴 버블 이후 최고 수준인 40을 약간 상회하고 있습니다.
AI가 세계 최초의 조만장자를 만들까요? 우리 팀이 방금 엔비디아와 인텔이 모두 필요로 하는 핵심 기술을 제공하는 '필수 독점기업'이라 불리는 잘 알려지지 않은 한 기업에 대한 보고서를 발표했습니다. 계속 읽기 »이미지 출처: 게티 이미지.
과거에 비정상적으로 높은 실러 P/E 비율은 시장 조정이 임박했음을 나타내는 강력한 지표였습니다. 아직 그 단계는 아니지만, 면밀히 주시할 필요가 있습니다.
따라서 2026년 투자자들은 AI 지출 수혜가 가능하면서도 합리적인 가치 평가를 받는 기술주에 집중해야 합니다. 두드러지는 두 주식은 마이크로소프트(나스닥: MSFT)와 오라클(뉴욕증권거래소: ORCL)입니다.
마이크로소프트가 주목받는 이유
두 주식 중 최고의 선택인 마이크로소프트부터 살펴보겠습니다. 마이크로소프트는 1월 말 회계 2분기 실적 발표 후 일부 조정을 받았는데, 이는 주로 AI에 대한 자본 지출이 지난 분기 전년 동기 대비 66% 증가한 기록적인 수준을 보였기 때문입니다.
동시에 AI 클라우드 엔진 애저의 성장세가 다소 둔화되었으며, 2026년에는 더욱 감속될 것으로 예상됩니다. 그러나 이는 수요보다는 공급 제약에 가까운 상황으로, 잔여 성과 의무가 110% 증가하여 6,250억 달러에 달합니다.
이러한 조정은 장기 투자자에게는 매력적인 기회입니다. 마이크로소프트의 주가는 2022년 이후 가장 낮은 수준인 이익 대비 26배에 거래되고 있습니다.