2026년 2월 9일 · Unknown · financial · 출처 Yahoo Finance
전략 인크(나스닥: MSTR)의 주가가 금요일 22% 급등했다. TD 코웬이 목표주가를 440달러로 유지하며, 비트코인(암호화폐: BTC) 보유량이 손실을 기록하고 있음에도 "회사가 비트코인을 매도하도록 강제할 합리적인 시나리오는 없다"고 주장한 영향이다.
**대학살 속의 강세론**
TD 코웬의 애널리스트 랜스 비탄자와 조나단 나바레테는 전략 인크가 잠재적 회복 국면에 참여할 수 있는 "그 어느 때보다 유리한 위치"에 있다고 밝혔다. 비록 가파른 하락 속에서 전제가 흔들리고 있지만 말이다. 회사 주가는 2026년 현재까지 13.4% 하락했으며, 지난해 47.5% 급락에 추가 하락한 것이다.
이러한 변동성은 의도적인 것으로 보인다. 애널리스트들은 전략 인크의 보통주가 비트코인보다 약 1.5배 더 변동성이 크도록 설계되었다고 지적했다.
그들은 "비트코인 가격이 상승할 때 전략 인크 주가가 비트코인을 상회하고, 하락할 때는 하회하는 것은 전혀 놀라운 일이 아니다. 사실 이는 설계에 따른 것"이라고 말했다.
**놓치지 마세요:**
전문 트레이더들은 투명성을 요구합니다 — 크라켄 프로(Kraken Pro)가 암호화폐 업계에서 가장 신뢰받는 고급 거래 플랫폼 중 하나가 된 이유를 확인해 보세요. 월스트리트의 120억 달러 규모 부동산 운용사가 크라우드펀딩 중개인 없이 개인 투자자에게 문호를 열고 있습니다.
**지급능력 우려에 관해**, TD 코웬은 전략 인크가 "가상적으로 훨씬 더 가파른 비트코인 폭락을 견딜 수 있는 자력"을 갖추고 있다고 주장했다.
그들은 회사가 22억 5천만 달러의 현금 보유고를 보유하고 있으며, 이 자금으로 2027년에 상환 요구가 가능한 10억 달러의 전환사채를 상환하면서도 17개월 가까이 9억 달러의 고정 비용을 충당할 수 있다고 지적했다.
가장 이른 문제 시점은 2028년 3월로 보인다. 추가 전환사채가 만기되거나 상환 요구가 가능해지는 시점이다.
또한 TD 코웬은 비트코인 목표가를 2026년 12월까지 177,000달러, 2027년 12월까지 226,000달러로 유지했다.
**8,000달러 임계점**
TD 코웬의 견해는 최근 전략 인크 경영진의 발언과 일치한다.
126억 달러 손실을 기록한 4분기 실적 발표 컨퍼런스콜에서 팽 르(Phong Le) CEO는 비트코인이 약 8,000달러까지 떨어지고 그 수준에서 5~6년 동안 유지되어야 전략 인크가 전환사채 이자 지급에 어려움을 겪을 것이라고 말했다.
마이클 세일러(Michael Saylor) 회장은