2026년 2월 10일 · Unknown · financial · 출처 Yahoo Finance
마이크로소프트(MSFT), AI 관련 자본 지출과 현금 흐름 위험에 주목하며 '보유'로 하향 조정
마이크로소프트(나스닥: MSFT)는 애널리스트들이 주목하는 10대 AI 관련 주식 중 하나입니다. 2월 9일, 멜리우스 애널리스트 벤 라이츠스는 해당 주식을 매수에서 보유로 등급을 하향 조정하면서 목표 주가를 430달러로 설정했습니다.
투자자들은 AI가 소프트웨어 주식에 가져올 잠재적 파괴력에 대해 점점 더 우려를 키워가고 있습니다. 특히 MSFT의 경우, 애널리스트는 구조적인 AI 리스크와 현재 가치 평가 수준에서의 제한된 단기 상승 가능성을 지적했습니다.
멜리우스는 마이크로소프트의 365 비즈니스가 AI로 인한 위협에 직면해 있으며, 아마존과 구글을 따라잡기 위해서는 자본 지출을 상당히 늘려야 할 필요가 있음을 강조했습니다. 그러나 이로 인해 현금 흐름이 또 한번 타격을 받을 수 있다고 지적했습니다.
멜리우스의 애널리스트들은 마이크로소프트가 지금 지출을 늘리지 않는다면, 이는 실행력 문제이거나 실적 관리를 위한 필요성 때문일 수 있다고 봅니다. 그러나 두 경우 모두 좋은 상황은 아닙니다.
이 기술 거대 기업의 감소한 자유 현금 흐름은 경쟁사들과 비교했을 때 훨씬 덜 매력적으로 보이게 할 것입니다.
"자유 현금 흐름 부족을 고려할 때, 이들 주식의 주식 가치는 2030년대에 더 강력한 자유 현금 흐름이 어떻게 보일지에 달려 있는 AI 전망에 대한 '느낌(vibes)'에 불과하다고 주장할 수 있습니다,"라고 그는 썼습니다. "투자자들이 '느낌'을 기피하고 자유 현금 흐름에 프리미엄을 다시 부여하는 이 현상은 아직 초기 단계에 있을 뿐입니다. 이것이 우리가 AI 반도체와 애플과 같은 선택된 하드웨어 기업들에 대해 매수 의견을 유지하는 이유입니다. 이들 기업은 모두 다른 기업들의 지출로부터 직접적인 혜택을 받고, 엄청난 현금을 창출하기 때문입니다."
라이츠스는 또한 마이크로소프트의 AI 기반 어시스턴트 '코파일럿'에 대한 회사의 대응 속도가 느리다고 비판했습니다.
"안트로픽은 '코워크(Cowork)'를 10일 만에 개발했으며, 대부분의 사람들은 이것이 엑셀 및 기타 플러그인과 코파일럿보다 더 잘 작동한다고 생각합니다,"라고 그는 말했습니다. "안트로픽의 코워크와 같은 것들 때문에, 마이크로소프트의 강력한 365 제품군은 도전에 직면할 수 있으며, 관련성을 유지하기 위해 코파일럿을 무료로 제공해야 할 수도 있습니다. 이는 가장 수익성이 높은 생산성 부문의 성장과 마진을 해칠 것입니다."