2026년 2월 15일 · Unknown · financial · 출처 Yahoo Finance
주가가 2025년 말 기록한 사상 최고치 $345.72 대비 약 55% 하락한 오라클(NYSE: ORCL)은 생성형 인공지능(AI) 관련주 호황 속 '추락한 별'이 되었습니다. 투자자들은 회사의 공격적인 자본 지출 계획이 실질적인 수익으로 이어지지 못하는 동시에 대규모 부채로 재무 상태를 악화시키고 있다고 우려하고 있습니다.
이러한 상황은 회사가 ChatGPT 개발사 OpenAI와 향후 5년간 데이터센터 건설을 지원하는 $3,000억 규모의 계약을 체결하면서 정점에 달했습니다. 이번 계약의 장기적 영향을 살펴보며 오라클 주가 하락이 매수 기회인지, 아니면 거리를 둬야 할 신호인지 판단해 보겠습니다.
AI가 세계 최초의 '조만장자'를 만들까요? 우리 팀이 방금 Nvidia와 Intel이 모두 필요로 하는 핵심 기술을 제공하는 '필수 독점기업'이라 불리는 잘 알려지지 않은 한 회사에 대한 보고서를 발표했습니다. 계속 읽기 »이미지 출처: Getty Images.
위험한 파트너에 과도하게 노출?
표면적으로는 오라클의 OpenAI 계약이 상생 기회처럼 보입니다. 오라클의 비즈니스 모델은 데이터베이스 관리와 클라우드 컴퓨팅에 사용되는 하드웨어 및 소프트웨어 판매와 제3자 고객에게 임대할 수 있는 데이터센터 구축을 포함합니다. 이러한 제품과 서비스는 OpenAI가 생성형 AI 대규모 언어 모델(LLM)을 위한 데이터 저장 및 전송에 필요한 요구사항과 잘 시너지를 이룹니다.
더욱이 인프라 제공자로서 오라클은 이 계약에서 '삽과 곡괭이 공급자' 측면에 위치합니다. OpenAI가 소비자 대상 알고리즘의 수익화를 추구하고 데이터센터 인프라에 투자하는 수천억 달러를 정당화할 수 있는 수익을 창출하는 과정에서 직면할 불확실성으로부터 오라클은 어느 정도 보호받는 입장입니다. 그렇다고 이번 거래가 투자자에게 잠재적 위험이 전혀 없는 것은 아닙니다.
우선, 이번 계약으로 오라클은 한 고객에 지나치게 의존하게 되었습니다. 파이낸셜 타임즈는 오라클을 OpenAI의 '상장된 대리 기업'이라고까지 표현하며, 오라클의 계약 미수주량 중 58%가 ChatGPT 제작사와 연결되어 있다고 지적했습니다.