2026년 2월 15일 · Unknown · financial · 출처 Yahoo Finance
지난 2년간 귀금속 가격은 역사적인 급등세를 보이며 투자자들의 주목을 받고 있습니다. 지정학적 긴장과 산업 수요가 은을 비롯한 귀금속 가격을 크게 끌어올리고 있습니다. 지난해 은 가격을 추적하는 아이셰어즈 실버 트러스트(ETF)는 무려 160% 급등했습니다.
투자자들이 은으로 몰려드는 가운데, 이 귀금속은 수년째 공급 부족 상태를 겪고 있습니다. 지난 5년간 수요가 공급을 앞지르는 상황이 지속됐으며, 이 추세는 2026년까지 이어질 전망입니다.
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은 가격 급등은 퍼스트 매제스틱 실버(뉴욕증시: AG)와 휠턴 프레셔스 메탈스(뉴욕증시: WPM)를 포함한 은 광산 기업들의 주식에 기회를 창출하고 있습니다. 광업을 통해 은 가격에 대한 투자 노출을 늘리고자 한다면, 이 두 가지 완전히 다른 사업 모델에 대해 알아야 할 점들이 있습니다.이미지 출처: 게티 이미지.
퍼스트 매제스틱 vs. 휠턴 프레셔스 메탈스
퍼스트 매제스틱 실버는 멕시코와 미국에서 광산을 소유, 개발, 운영하는 전통적인 채굴 기업입니다. 이 회사는 탐사 시추와 환경 허가부터 수톤의 암석 채굴까지 모든 과정을 아우릅니다.
지난해 회사는 가토스 실버를 인수하며 멕시코에 위치한 고품질 로스 가토스 광산의 지분 70%를 확보했습니다. 이 회사는 순수 은 채굴 기업 중 최상위권으로 꼽히며, 작년 3분기 기준 매출의 57%가 은에서 발생했습니다.
이 회사는 은 가격에 대한 레버리지 효과를 누리는 구조입니다. 광산 운영에는 고정 비용이 들기 때문에, 은 가격 상승분이 그대로 이익으로 연결되기 때문입니다. 또한 장기 은 가격에 대한 헤지(위험 회피)가 거의 이루어지지 않고 있습니다. 하지만 이러한 레버리지는 양날의 검이 될 수 있습니다. 은 가격이 하락하거나 채굴 비용이 증가하면 이익률이 순식간에 사라질 수 있습니다.
휠턴 프레셔스 메탈스는 다른 방식으로 운영됩니다.