2026년 2월 18일 · Unknown · financial · 출처 Yahoo Finance
애플(NASDAQ: AAPL)는 시가총액 3조 8,000억 달러(2월 12일 기준)로 세계에서 두 번째로 큰 기업입니다. 하지만 향후 몇 년 안에 다른 기업들에게 추월당할 것이라고 생각합니다.
현실은 애플의 인공지능(AI) 전략이 실패했고, 현재는 구글에 의존해 위기를 모면하고 있다는 점입니다. 또한 지난 몇 년간 혁신적인 신제품을 출시하지 못했는데, 이는 과거의 성공에 안주하고 미래 혁신에는 소홀함을 보여줍니다.
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이는 몇 년 내에 몇몇 기업들이 애플을 시가총액 측면에서 추월할 수 있는 가능성을 열어주며, 애플이 다시 혁신을 시작하지 않는다면 세계 최대 기업 지위는 오래가지 못할 것이라고 봅니다.
애플은 프리미엄 평가를 받고 있습니다
애플의 시가총액이 매우 높은 이유 중 하나는 기업 가치 평가 때문입니다. 알파벳(NASDAQ: GOOG)(NASDAQ: GOOGL), 마이크로소프트(NASDAQ: MSFT), 아마존(NASDAQ: AMZN)과 비교했을 때 애플은 주가수익비율(PER) 기준으로 상당한 프리미엄을 보이고 있습니다.AAPL PER 차트 데이터(YCharts)
PER 32배인 애플은 제가 3년 후 더 높은 가치를 가질 것으로 보는 다른 세 기업보다 훨씬 비싸게 거래되고 있습니다. 저는 프리미엄 평가를 받는 주식 자체를 반대하지는 않지만, 그만한 가치를 증명해야 한다고 생각합니다. 애플은 그렇지 못하다고 봅니다.
지난 몇 년간 이들 기업의 성장률을 살펴보기만 해도 알 수 있습니다.GOOGL 분기별 매출 연간 성장률 차트 데이터(YCharts)
애플이 성수기 분기에 강한 실적을 냈지만, 프리미엄을 인정하기 전에는 더 많은 성과가 필요합니다. 실제로 애플은 지난 몇 년간 한 자릿수 매출 성장률 또는 그보다 저조한 실적을 보여왔습니다. 다른 세 기업은 훨씬 빠르게 성장해왔으며, 애플도 향후 분기에는 이러한 추세가 반전될 것으로 예상합니다.
최근 분기처럼 10% 중반대의 성장률을 유지할 수 있다면, 약간의 프리미엄(주가수익비율 20~25배)은 정당화될 수 있을 것입니다.