파라마운트, 스카이댄스가 WBD에 주당 30달러 이상 입찰할 수 있을까?

2026년 2월 21일 · Unknown · financial · 출처 Yahoo Finance

인베스팅닷컴 -- 모펫나단슨의 새로운 보고서에 따르면, 워너브러더스 디스커버리(WBD) 인수전에서 주요 쟁점은 파라마운트 스카이댄스가 주당 30달러 이상 입찰할 의사가 있는지 여부다.

애널리스트 로버트 피시먼은 투자자들에게 이 문제가 "WBD 거래 사가에서 가장 지속적인 질문"이라고 말했으며, 특히 워너브러더스 디스커버리가 넷플릭스로부터 파라마운트 스카이댄스와 협상할 수 있는 7일 유예 기간을 받은 이후 더욱 그러하다고 전했다.

모펫나단슨은 WBD가 파라마운트 스카이댄스가 "주당 31달러까지 갈 의사가 있다고 신호를 보냈지만, 여전히 '최선의 최종 제안'은 아니다"라고 밝혔다고 전했다.

피시먼은 해당 증권사가 파라마운트 스카이댄스가 "적어도 주당 32달러까지 제시하여 넷플릭스가 맞대응해야 하는 압박을 되돌려 줄 것"으로 예상한다고 언급했다.

그러나 인수 제안자가 "오늘 입찰 전쟁을 종결하려는 경우", 모펫나단슨은 "주당 34달러 범위의 입찰가가 디스커버리 글로벌의 가치에 대한 추가 논쟁을 피할 수 있을 것"이라고 주장했다.

넷플릭스의 경우 가격이 상승할수록 "거래 산술"이 매력적이지 않아진다. 피시먼은 모펫나단슨의 기본 시나리오가 "주당 30달러를 넘어서는 추가 이익을 예상하지 않는다"고 썼지만, 해당 증권사는 미디어 M&A(인수합병)가 "예상대로 진행되는 경우가 드물다"고 경고했다고 덧붙였다.

모펫나단슨에 따르면 핵심 문제는 넷플릭스가 "접근 방식을 엄격하게 유지하고, 파라마운트 스카이댄스가 훨씬 더 높은 가격을 제시하면 물러날 수 있는지" 여부다.

보고서에 따르면, 넷플릭스 주주들은 결과와 상관없이 이익을 볼 수 있다. 피시먼은 "워너브러더스 자산을 보유함으로써 얻는 장기적 이점"이 주가에 완전히 반영되지 않았지만, 회사가 거래에서 물러난다면 "가입자 및 광고 성장과 가격 결정력이라는 핵심 기본 동력이 투자자 신뢰를 회복시켜야 한다"고 썼다.

모펫나단슨은 넷플릭스와 워너브러더스 디스커버리에 대한 매수(Buy) 등급을 재확인했다.