2026년 2월 24일 · Unknown · financial · 출처 Nasdaq
마이클 버리는 어떻게 유명해졌나?
마이클 버리는 할리우드 대작 영화 '빅 쇼트(The Big Short)'에서 유명 배우 크리스찬 베일이 맡은 캐릭터의 실제 모델로 가장 잘 알려져 있습니다. 버리의 명성은 2008년 서브프라임 모기지 사태와 주식 시장 붕괴를 정확히 예측하여, 자신의 헤지펀드 사이언 캐피털(Scion Capital)에서 개인적으로 약 1억 달러의 수익을, 투자자들에게는 약 7억 달러의 수익을 안겨주었기 때문입니다.
마이클 버리의 최근 실적은 들쭉날쭉하다
버리의 공로를 인정하자면, 대부분의 투자자들은 1,000만 달러는커녕 1억 달러를 벌 기회조차 없을 것입니다. 그럼에도 불구하고, 버리가 2008년 신용부도스왑(CDS)으로 대박을 터뜨린 이후의 실적은 별로 인상적이지 않습니다. 지난 몇 년간 미국 주식 시장이 급등하는 동안, 이 헤지펀드 전설은 반복적으로 시기상조의, 잘못된, 암울한 약세 예측을 해왔습니다. 사실, 버리는 작년 말 시장과의 괴리를 이유로 자신의 헤지펀드를 폐쇄했습니다.
버리는 AI가 닷컴 버블 2.0이라고 믿는다
마이클 버리의 최근 대담한 예측은 인공지능(AI) 주식이 1999년과 같은 광풍의 한가운데에 있으며, AI 붐의 최종 결과는 닷컴 버블 붕괴를 반복할 것이라고 전망합니다. 다음은 버리의 약세 논리(베어 논제)에서 나온 세 가지 중요한 포인트입니다.
1. 감가상각과 회계 부정 주장: 버리의 핵심 주장 중 하나는 메타 플랫폼스(META)와 마이크로소프트(MSFT) 같은 빅테크 기업들이 회계 관행을 조작하고 지나치게 긴 감가상각 기간을 사용해 이익을 인위적으로 부풀리고 있다는 것입니다. 예를 들어, 알파벳(GOOGL)은 서버를 "4년에서 6년"에 걸쳐 감가상각합니다.
버리가 틀린 이유: GPU(Graphics Processing Unit, 그래픽처리장치)의 수명이 기존 서버보다 짧긴 하지만, 대부분의 AI 인프라는 15~20년의 유용한 수명을 가져 하드웨어의 가속 감가상각을 상쇄합니다. 한편, 구형 GPU도 새로운 칩이 출시된다고 해서 모든 가치를 잃지는 않습니다. 구형 GPU는 추론(모델을 훈련시키는 것이 아니라 사용자를 위해 모델을 실행하는 것)에 사용될 수 있습니다.
2. 과도한 투자로 인한 ROI 부재와 현금 흐름 압박