2026년 3월 3일 · Unknown · financial · 출처 Yahoo Finance
"기본적으로 붕괴됐다."
모건스탠리의 마이크 윌슨은 최근 CNBC 인터뷰에서 S&P 500 지표 표면 아래에서 일어나고 있다고 느끼는 현상에 대한 자신의 직설적인 두 단어 평가를 제시했습니다.
그는 비록 지수가 상대적으로 좁은 주고받는 범위에 갇힌 것처럼 느껴질 수 있지만, 은밀한 조정(stealth correction)이 이미 본격적으로 진행 중이라고 주장합니다. 문제는 이 손실이 헤드라인에 나타나지 않고 있다는 점입니다.
주목할 점은, 제가 지난번 2026년 2월 12일자 기사에서 S&P 500을 다룰 당시 야후 파이낸스에 따르면 이 지수는 약 6,941.47에서 거래되며 사상 최고치 영역 근처를 맴돌고 있었습니다.
2026년 2월 27일 기준 S&P 500의 최근 종가를 보면, 세인트루이스 연준의 FRED S&P 500 시리즈에 따르면 지수는 6,878.88에 거래되며 62.59포인트(약 1%) 하락했습니다.
지난 3개월은 변동이 심했는데, 지수는 2025년 12월 1일 6,812.63에서 2026년 2월 27일 6,878.88로 이동했습니다(순수익 1%).
더욱이, 특히 1월과 2월에는 수익을 얻었다가 잃는 느낌이 지속되며 6,800선 근처로 떨어졌다가 6,950~6,980 범위로 반등하는 모습을 보였습니다.
이것이 바로 윌슨이 말하는 "분산(dispersion)"입니다.
S&P 500은 사실상 몇 달 동안 횡보했지만, 그림을 확대해 보면 상황이 현저히 달라집니다. 연초 기준 상위 50개 주식과 하위 50개 주식 간의 격차는 68%에 달해 20년 만에 가장 큰 차이를 보이고 있습니다.
지난 몇 주 동안 저는 여러 전문가들이 분산 각도에서 제기한 강력한 주장들을 다뤘습니다.
예를 들어, 미국 은행(Bank of America) 애널리스트 마이클 하트넷은 테크 대기업들이 주도하는 메가캡 주도의 리더십이 흔들리고 있으며, 하이퍼스케일러들이 더 무거운 AI 자본지출(capex) 주기에 진입하고 있다고 지적했습니다. 이것이 바로 윌슨이 승자와 패자 간의 큰 분열(분산)을 지적하며 암시하는 바이며, 이는 리더십 확대 담론의 전조입니다.
또한 모건스탠리 전략가 케이티 휴버티는 주식 시장에서의 "무차별적인" 매도세에 대해 논의했습니다. 그녀는 투자자들이 뉘앙스 없이 AI 주식을 처분하고 있으며, 이는 시장 내에서