2026년 3월 3일 · Unknown · financial · 출처 Yahoo Finance
중국 전기차(EV) 주요 제조사 니오(NYSE: NIO)의 주가는 여전히 2018년 미국예탁증권(ADR) 기준 공모가인 주당 6.26달러 아래에서 거래되고 있습니다. 그러나 2018년부터 2024년까지 니오의 순매출은 4배 이상 증가했으며, 여전히 2025년 예상 매출의 1배 미만으로 거래되고 있습니다.
니오가 이처럼 할인된 가치 평가를 받는 이유는 단기적인 경쟁 압박과 거시경제적 역풍에 직면했기 때문입니다. 미중 간 무역 긴장은 이러한 압력을 더욱 가중시키고 있습니다. 하지만 저는 니오가 앞으로 몇 년 안에 쉽게 10배 수익을 창출할 수 있을 것이라고 믿습니다.
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니오 주식은 왜 여전히 공모가 아래에 있을까?
니오의 동명 브랜드는 고급형 전기 세단과 SUV를 판매합니다. 2024년에 출시된 새로운 서브 브랜드인 온보(Onvo)와 파이어플라이(Firefly)는 각각 더 저렴한 SUV와 소형차를 판매합니다.
니오는 교체형 배터리로 차별화를 꾀하고 있으며, 이 배터리는 자체 배터리 교체 스테이션에서 기존 충전 방식보다 빠른 대안으로 신속하게 교체할 수 있습니다. 니오는 현재 중국과 유럽 전역에 3,500개 이상의 배터리 교체 스테이션을 운영하고 있으며, 이는 2021년 말의 777개에 비해 크게 증가한 수치입니다. 니오의 전기차는 일반 AC/DC 충전기와도 호환됩니다.
니오의 차량 인도량은 2020년과 2021년에 두 배 이상 증가했지만, 2022년에는 34%, 2023년에는 31% 성장으로 둔화되었습니다. 이러한 성장세 둔화는 니오가 거시경제적 어려움과 치열한 경쟁으로 인한 도전 때문이라고 설명했으며, 이로 인해 차량 마진은 2021년 사상 최고치인 20.1%에서 2023년 9.5%로 하락했습니다. 순손실은 계속 확대되었고, 약세론자들은 니오의 비즈니스 모델이 지속 가능하지 않다고 주장했습니다.
니오 주식은 장기적으로 왜 회복될 수 있을까?
이러한 도전에 직면하면서도 니오의 2024년 차량 인도량은 39% 증가했습니다. 이는 중국 내 고급 ET 시리즈 세단과 온보 SUV의 판매 호조와 유럽 시장 확장에 힘입은 결과입니다. 또한 차량 마진은 12.3%로 확대되었으며, 이는