2026년 3월 3일 · Unknown · financial · 출처 Yahoo Finance
넷플릭스 NFLX 주식이 2026년 2월 26일 거의 10% 급등했다. 이 스트리밍 거대 기업이 워너브러더스 디스커버리(WBD)의 스튜디오 및 스트리밍 자산 인수를 위한 입찰가를 인상하지 않기로 공식 결정했기 때문이다. 이로써 역대 최대 규모의 인수합병(M&A)이 될 가능성이 사라졌고, 파라마운트 스카이댄스(PSKY)가 할리우드 전통 영화사의 계보를 잇는 길을 확보하게 됐다.
넷플릭스는 원래 2025년 12월 워너브러스 디스커버리의 스튜디오와 스트리밍 자산을 인수하는 계약을 체결했으나, WBD 이사회가 파라마운트 스카이댄스의 수정 제안이 기존 합병 계약상 '우월한 제안(Superior Proposal)'에 해당한다고 판단한 후 입찰가를 올리지 않기로 했다. 파라마운트는 WBD의 스튜디오 및 스트리밍 사업에 대해 주당 31달러의 현금 입찰가를 제시한 반면, 넷플릭스의 제안은 주당 27.75달러에 그쳤다. 넷플릭스는 수정된 조건에 맞추기 위해 재무 상태를 무리하게 확장하기보다는 규모 확대보다 재무 규율을 선택했다.
이번 철회 결정은 넷플릭스의 근본적인 재무 상황과 일관성을 보인다. 2025년 4분기 넷플릭스는 연간 매출이 16% 증가한 450억 달러를 기록했고, 영업이익률은 2024년 26.7%에서 29.5%로 확대됐다. 2026년 연간 기준으로 넷플릭스는 507억 달러에서 517억 달러의 매출을 전망하며, 이는 전년 대비 12~14% 성장을 의미한다. 목표 영업이익률은 31.5%다.
전망해보면, 넷플릭스는 내생적 성장 전략으로 회귀할 것을 시사하고 있다. 회사는 2026년 콘텐츠에 약 200억 달러를 투자할 계획이며, 자본 배분 정책에 따라 자사주 매입 프로그램을 재개할 예정이다. 2025년 15억 달러를 돌파하며 2024년 대비 2.5배 이상 성장한 광고 매출은 2026년에 다시 약 2배 가량 증가할 것으로 예상된다. 3억 2500만 명의 유료 구독자와 확대되는 광고 수익화를 바탕으로, 넷플릭스의 향후 경로는 기존 강점을 증대시키는 데 초점을 맞추고 있으며, 할리우드 전통 영화사의 제국을 통합하는 데 의존하지 않을 전망이다.
**경쟁사들은 스트리밍 수익성에 집중**
넷플릭스가 내생적 성장에 박차를 가하는 가운데, 경쟁사들은...