2026년 3월 4일 · Unknown · financial · 출처 Seeking Alpha
[황금색 캔들스틱 차트 배경의 S&P 500 주가지수]
S&P 글로벌 레이팅스(S&P Global Ratings)가 파라마운트 스카이댄스(Paramount Skydance, PSKY)의 모든 기업 신용등급을 부정적 전망과 함께 신용감시(CreditWatch) 대상으로 지정했습니다. 이는 단기간 내 등급 하락 위험이 높아졌음을 시사합니다. 공식 기업 신용등급은 여전히 BB+입니다.
이번 등급 조치는 파라마운트(PSKY)가 워너브러더스 디스커버리(Warner Bros. Discovery, WBD)와 합의한 합병에 따른 것입니다. S&P는 이 합병으로 인해 파라마운트가 약 1,110억 달러에 달하는 추정 거래 가치(워너브러더스(WBD)의 부채 인수와 넷플릭스(Netflix, NFLX)에 지급할 대규모 계약 해지 위약금 포함)를 조달하기 위해 상당한 추가 부채를 지게 되면, 레버리지(차입비율)가 S&P의 하향 등급 기준치인 4.25배를 크게 초과할 것으로 전망했습니다. S&P는 파라마운트(PSKY)의 레버리지가 이미 2025년 말에 높은 수준이었으며, 거래 후 더욱 상승해 통합 시너지와 부채 감축 계획이 실현되기까지 자본 구조가 팽팽해질 것이라고 지적했습니다.
부정적 신용감시 지정에도 불구하고, S&P는 워너브러더스 디스커버리와의 합병이 가져올 수 있는 전략적 이점을 강조했습니다. 이에는 세계 최대 규모의 영화 및 TV 콘텐츠 라이브러리 구축, 강화된 지적 재산권(IP), 시간이 지남에 따라 쇠퇴하는 일반 TV(선형 방송) 사업을 상쇄하는 데 도움이 될 수 있는 더욱 경쟁력 있는 스트리밍 규모 등이 포함됩니다. 파라마운트(PSKY)는 이 합병으로부터 최소 60억 달러의 비용 절감을 목표로 하고 있으며, S&P는 회사가 통합을 효과적으로 실행하고 BB+ 등급에 부합하는 수준으로 레버리지를 낮추면 보다 호의적인 전망을 채택할 수 있을 것이라고 밝혔습니다.
파라마운트 스카이댄스(PSKY) 주가는 화요일 오후 늦게 7.3% 하락한 반면, 워너브러더스 디스커버리(WBD)는 0.7%, 넷플릭스(NFLX)는 0.3% 하락했습니다.