2026년 3월 7일 · Unknown · financial · 출처 Yahoo Finance
**모건스탠리 "에너지 충격, 아시아에 가장 큰 타격…유럽과 미국은 상대적으로 완화"**
인베스팅닷컴 -- 모건스탠리의 애널리스트들에 따르면, 유가 급등의 영향은 아시아 경제에 가장 크게 미칠 것이며, 유럽과 미국은 상대적으로 완화된 경제적 영향을 받을 것으로 전망된다.
이 투자은행은 고객 대상 보고서를 통해, 수입 에너지에 대한 의존도로 인해 아시아가 특히 취약한 상태라고 지적했다.
모건스탠리는 "아시아는 수입 에너지에 대한 높은 의존도로 인해 성장 측면에서 가장 취약한 지역"이라며, "유가가 배럴당 10달러 지속적으로 상승할 경우, 지역 GDP 성장률을 20~30bp(기본점) 낮출 것으로 추정된다"고 밝혔다.
또한, 이 은행은 아시아 지역 전체의 인플레이션 영향은 관리 가능한 수준으로 유지될 가능성이 높다고 덧붙였다. 일부 경제에서의 보조금 및 가격 규제로 부분적으로 상쇄되기는 하지만, "완전 전가(full pass-through) 시 지역 전체 소비자물가지수(CPI) 영향은 약 0.4%포인트(pp)"에 달할 것이라고 설명했다.
반면, 미국에서의 영향은 상대적으로 제한적일 것으로 예상된다.
모건스탠리는 유가 충격이 "일시적으로 헤드라인 인플레이션을 끌어올릴 것"이지만, 역사적 경험을 볼 때 핵심 인플레이션(core inflation)으로의 전가는 제한적일 것으로 보고 있다.
유가가 10% 지속적으로 상승하면, 수개월에 걸쳐 헤드라인 인플레이션을 약 30bp(기본점) 가량 상승시킨 후 효과가 사라질 것으로 분석했다.
또한, 더 높은 에너지 가격이 소비나 노동 시장을 크게 약화시키지 않는 한, 미국 성장에 대한 광범위한 경제적 타격은 여전히 미미할 가능성이 높다고 언급했다.
유럽은 보다 복잡한 스태그플레이션(stagflation, 경기침체 속 인플레이션) 역학에 직면해 있다. 모건스탠리는 유로 지역에서 유가가 배럴당 10달러 지속 상승할 경우, "GDP를 약 15bp 낮추는 동시에 인플레이션을 약 40bp 상승시킬 것"으로 추정하며, 그 영향이 여러 분기에 걸쳐 확산될 것이라고 전망했다.
전반적으로 모건스탠리는 에너지 충격의 주요 위험이 "큰 성장 충격보다는 변동성과 불확실성의 증가"일 수 있다고 밝혔다.
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