2026년 3월 9일 · Unknown · financial · 출처 Yahoo Finance
수년간 디지털 광고 산업의 지배적 담론은 통합(consolidation)에 초점이 맞춰져 있었습니다. 구글과 메타는 자사 데이터(first-party data)로 구축된 거대한 폐쇄형 플랫폼(walled garden)을 건설했고, 아마존은 리테일 미디어(retail media) 강자로 부상했습니다. 스트리밍 플랫폼들도 주요 생태계와의 직접 계약을 늘려갔죠. 이런 배경에서 많은 투자자들은 오픈 인터넷(open internet)이 점점 입지를 잃고 있다고 추측했습니다.
하지만 더 트레이드 데스크(The Trade Desk, 나스닥: TTD)의 2025년 4분기 실적 발표 컨퍼런스 콜에서 제프 그린 CEO는 이러한 가정에 반박했습니다. 그의 주장은 직설적이면서도 놀랍도록 낙관적이었습니다: 오픈 인터넷이 실제로는 더 강해지고 있을 수 있으며, 이는 회사의 장기적 전망에 긍정적이라는 것이었죠.
AI가 세계 최초의 조만장자(trillionaire)를 만들까요? 우리 팀이 방금 보고서를 발표했습니다. 엔비디아(Nvidia)와 인텔(Intel)이 모두 필요로 하는 핵심 기술을 제공하는 "필수 불가결한 독점 기업(Indispensable Monopoly)"이라 불리는 잘 알려지지 않은 한 회사에 관한 내용입니다. 계속 읽기 »이미지 출처: 게티 이미지.
수요와 공급의 변화
그린의 핵심 논지는 거시적 동학(macro dynamic)에 기반합니다. 2025년에 광고 공급(supply)이 수요(demand)보다 빠르게 성장했습니다. 이는 중요한 의미를 갖습니다. 공급이 부족할 때(예: 소수의 플랫폼만이 대부분의 광고 노출(impressions)을 통제할 때) 해당 플랫폼들은 가격 결정력(pricing power)을 누립니다. 광고주에게는 선택지가 제한적이며, 생태계들은 인벤토리(inventory), 데이터, 측정(measurement)을 하나의 패키지로 묶어(bundle) 제공할 수 있죠.
하지만 공급이 수요보다 빠르게 확장되면, 광고주가 우위를 점합니다. 광고주들은 다양한 퍼블리셔(publishers) 간 광고 노출을 비교하고, 요율을 협상하며, 지출을 더 공격적으로 최적화할 수 있습니다. 이런 환경에서는 객관적인 의사결정이 더 큰 가치를 지니게 되죠.
바로 여기에 더 트레이드 데스크의 역할이 있습니다. 독립적인 수요측 플랫폼(Demand-Side Platform, DSP)으로서, 이 회사는 자체 인벤토리를 보유하지 않습니다. 한 퍼블리셔를 다른 퍼블리셔보다 우선시하지도 않죠. 이 회사는 오픈 인터넷 전반에 걸친 중립적인 최적화 엔진으로 자리매김합니다. 공급이 풍부한 시장에서 이러한 중립성은 적어도 이론상으로는 강점이 됩니다.
왜 지금 중립성이 더 중요한가
그린은 또 다른 관련 포인트를 강조했습니다. 광고주들은 점점 더 브랜드 안전성(brand safety)과 광고 효과 측정(measurement)을 중시하고 있으며, 이는 폐쇄형 플랫폼들이 항상 최선의 해결책을 제공하지는 않는다는 점을 의미합니다.