2026년 3월 10일 · Unknown · financial · 출처 Yahoo Finance
골드만삭스 보고서에 따르면, 유럽 레버리지드 바이아웃(LBO)에 연루된 약 146개 기업이 2017년 이후 채무-지분 스왑을 경험한 것으로 나타났습니다. 2021년 이후로는 100개 이상의 기업이 대출 기관에 경영권을 넘겨주었습니다.
이 보고서는 유럽 직접 대출 시장에서 대출 기관이 기업의 경영권을 인수하는 사례의 빈도와 압박 상황을 분석했습니다. 보고서에 따르면, 2025년 프라이빗 크레딧과 신디케이트 론 시장의 표면적 부도율은 약 2%로 유지되었으나, 이 수치는 수면 아래 존재하는 실제 압박을 과소평가하고 있다고 지적했습니다.
보고서에 따르면, 작년에만 최소 30건의 채무-지분 스왑이 발생했으며, 2023년에는 43건으로 대출 기관의 기업 경영권 인수 사례가 가장 많았습니다. 2024년에는 이러한 사례가 24건 발생했습니다.
**부상하는 압박**
LCD는 최근 직접 대출 포트폴리오에서 압박이 나타나고 있으며, 대출 기관의 기업 인수 사례가 증가하고 있다고 보도했습니다. 넷시드(Netceed), 본햄스(Bonhams), 파셀투고(Parcel2Go), 클라이드 먼로(Clyde Munro), 어웨이 리조츠(Away Resorts) 등이 대표적인 사례입니다.
골드만삭스 보고서는 가장 큰 압박이 2017-18년에 체결된 거래에서 발생했다고 분석했습니다. 이 거래들은 팬데믹, 인플레이션 상승, 금리 인상, 러시아-우크라이나 분쟁, 그리고 최근의 관세 불확실성 등 여러 차질을 겪었습니다.
은행은 2023-25년 거래에서도 더 많은 압박 사건이 발생할 것으로 전망했습니다. 이는 해당 기간 동안 투입된 자본과 금리 인하가 예상보다 더디게 진행된 데 기인합니다. 보고서를 작성한 골드만삭스의 패트릭 바다로와 줄리아나 하다스는 "이 거래들은 스프레드도 더 좁아 투자자들의 신용 위험에 대한 보상이 적었다"고 설명했습니다.
**집중된 압박**
전반적으로 데이터는 시스템 전반의 위기보다는 중소기업과 경기 민감 산업에서 '집중된 압박'이 나타나고 있음을 시사합니다. 은행은 또한 소매 등 소비자 관련 경기 민감 분야에서의 압박을 지적했습니다. 보고서에 따르면 2017년 이후 대출 기관에 인수된 기업은 61개에 달합니다.