2026년 3월 10일 · Unknown · financial · 출처 Yahoo Finance
인베스팅닷컴 -- 뱅크오브아메리카(BoA)가 퀄컴에 대한 애널리시스(분석)를 재개하면서 '언더퍼폼(Underperform, 시장 평균 이하 성장)' 등급을 부여했습니다. 반도체 기업인 퀄컴이 성장 전망이 부진하고 핵심 시장에서 경쟁 압박이 커지면서 상승폭이 제한될 것이라는 이유에서입니다.
BoA는 목표주가를 145달러로 설정했는데, 이는 지난 월요일 종가 기준으로 약 5% 상승 여력이 있음을 시사합니다.
비베크 아리아 애널리스트는 "우리는 퀄컴에 대해 언더퍼폼 등급과 145달러의 목표주가를 적용하며 애널리시스를 재개한다. 이는 2025-2028 예상 연평균 복합 성장률(CAGR)로 매출 +2%/주당순이익(EPS) +1%라는 미지근한 전망 때문인데, 이는 반도체 업계 평균인 +17%에 훨씬 못 미치는 수치다"고 말했습니다.
그는 이어 "퀄컴은 스마트폰 프로세서 분야의 선두주자지만, 이는 성숙한 산업이며 메모리 가격 상승과 퀄컴이 잘 알고 있는 조만간 있을 약 70-80억 달러 규모의 애플 사업 손실이라는 하락 위험 요소가 있다"고 덧붙였습니다.
아리아 애널리스트는 이 반도체 기업이 "자동차와 사물인터넷(IoT)으로 다각화했고 AI 데이터센터 시장에 진출할 계획이지만, 그 혜택이 모바일 부문의 역풍을 상쇄하기에는 부족할 수 있다"고 말했습니다.
이 애널리스트는 애플이 자체 설계 칩으로 전환함에 따라 퀄컴의 모뎀(통신칩)이 2027년 가을까지 아이폰에서 완전히 퇴출될 것으로 예상된다고 지적했습니다.
동시에 다른 주요 고객사들도 자체 반도체 역량에 대한 투자를 점점 더 늘리고 있습니다. 삼성전자는 갤럭시 기기에서 퀄컴의 점유율을 100%에서 약 75%로 줄일 것으로 예상되며, 샤오미는 자체 칩 개발을 위해 약 70억 달러를 투자하기로 했습니다.
아리아 애널리스트는 또한 퀄컴의 소수 주요 고객사에 대한 의존도를 핵심 위험 요소로 지목했습니다. 애플, 삼성전자, 샤오미는 2025 회계연도 기준 퀄컴 매출의 약 54%를 차지했습니다.
비록 퀄컴이 자동차와 IoT 칩 시장으로 확장해 왔지만, 아리아 애널리스트는 해당 분야들이 모바일 부문의 역풍을 완전히 상쇄하지 못할 수 있다고 보고 있습니다.
그럼에도 이 사업들은 여전히 퀄컴의 주요 다각화 동력으로 남아 있으며, 자동차 및 IoT 칩셋 매출은 2028 회계연도까지 약 177억 달러로 연평균 약 19%의 복합 성장률을 보일 것으로 예상됩니다.
이 애널리스트는 또한 퀄컴의 AI 인프라 분야 야심을 잠재적 상승 촉매제로 지목했지만, 해당 기회를