2026년 3월 10일 · Unknown · financial · 출처 Yahoo Finance
미국 최대 유통업체 중 하나인 타겟(Target, NYSE: TGT)은 지난 5년간 주가가 30% 이상 급락했습니다. 현재 주가 120달러는 올해 예상 이익의 15배로 저평가된 것처럼 보이지만, 세 가지 간단한 이유로 2026년 말까지 횡보할 수 있습니다.
1. 매출 성장세가 둔화되고 있다
타겟의 동일 매장 매출은 2022 회계연도(2022년 2월 종료)에 2.2%만 증가한 후, 2023 회계연도에는 3.7% 감소, 2024 회계연도에는 0.1% 미미한 증가, 2025 회계연도에는 2.6% 감소했습니다. 2026 회계연도에는 "동일 매장 매출이 소폭 증가할 것"으로 전망하고 있습니다.
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애널리스트들은 타겟의 2026 회계연도 총매출이 2% 증가한 1,067억 5,000만 달러에 달할 것으로 예상하지만, 이는 여전히 2023 회계연도 실적 1,074억 1,000만 달러에 미치지 못하는 수준입니다. 이러한 성장 둔화는 소비자 지출에 대한 인플레이션 역풍, 월마트(Walmart, NASDAQ: WMT)와 아마존(Amazon, NASDAQ: AMZN)의 치열한 경쟁, 대형 제품(가전제품, TV, 야외 가구 등) 판매 부진, 공급망 차질, 그리고 상품 도난으로 인한 '재고 감소율' 상승 때문입니다. 또한 다양성·평등·포용성(DEI) 프로그램 축소, LGBTQ 테마 상품 판매, 최근 이민세관단속(ICE) 급습에 대한 대응을 둘러싼 정치적 성격의 불매운동도 직면했습니다.
2. 마진이 축소되고 있다
타겟은 매출 성장이 둔화되자 적극적인 할인을 통해 재고를 줄이려 했습니다. 이 전략으로 매출 총이익률은 2021 회계연도 28.3%에서 2022 회계연도 23.6%로 떨어졌지만, 재고 수준을 적정화한 후 2024 회계연도에는 28.2%로 반등했습니다. 그러나 안타깝게도 2025 회계연도에는 할인을 다시 확대하고 저마진 제품을 판매하며 주문 취소 비용이 증가하면서 매출 총이익률이 27.9%로 하락했습니다. 예측 불가능한 관세도 이러한 압박을 가중시켰습니다.