2026년 3월 12일 · Unknown · financial · 출처 Yahoo Finance
뉴스를 대충 훑어보기만 해도, 현재 중동에서 벌어지고 있는 지정학적 갈등을 알고 계실 겁니다. 이 지역이 에너지 산업에서 차지하는 중요성을 고려하면, 유가가 극적으로 오르락내리락하며 매우 변동성이 커진 것은 놀라운 일이 아닙니다. 만약 유가가 배럴당 100달러 선에서 머문다면, 에너지 생산 기업들이 큰 수혜를 입을 가능성이 매우 높습니다.
에너지 산업의 승자와 패자
에너지 산업은 업스트림(Upstream), 미드스트림(Midstream), 다운스트림(Downstream) 세 가지 부문으로 나뉩니다. 업스트림은 원유와 천연가스를 생산하는 부문입니다. 미드스트림은 원유와 천연가스를 전 세계로 이동시키는 역할을 합니다. 다운스트림 부문은 원유와 천연가스를 휘발유와 같은 사용 가능한 제품으로 변환하는 화학 회사와 정유소들로 구성되어 있습니다. 각 부문은 유가 상승에 서로 다르게 반응합니다.
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미드스트림은 대부분 수수료 기반이기 때문에 유가가 그다지 중요하지 않습니다. 회사의 인프라 자산 포트폴리오를 통해 흐르는 에너지의 물량이 재무 성과의 핵심 동인입니다. 다운스트림의 성과는 일반적으로 높은 유가에 의해 저해되는데, 원유가 주요 투입재이자 주요 사업 비용이기 때문입니다.
수혜를 보는 부문은 업스트림이며, 데본 에너지(Devon Energy, NYSE: DVN)와 같은 순수 에너지 생산 기업들이 가장 큰 상승 효과를 볼 가능성이 높습니다. 그러나 엑손모빌(ExxonMobil, NYSE: XOM)과 셰브론(Chevron, NYSE: CVX)과 같이 산업 전반에 걸쳐 수직 통합된 대형 통합 기업들도 높은 유가 덕분에 수익이 개선될 것이며, 그 정도는 상대적으로 적겠지만요.XOM 차트 데이터 제공: YCharts
오른 것은 결국 내려오기도 마찬가지
위 차트에서 보듯이, 데본 에너지의 주가 성과는 엑손모빌보다 에너지 가격 변동을 더 밀접하게 따라갑니다.