2026년 3월 12일 · Unknown · financial · 출처 Yahoo Finance
**간단 요약**
YieldMax NVIDIA(NVDY)는 13억 달러를 보유하며 지난 1년간 52% 상승했고, 테슬라(TSLY)는 9억 5천만 달러를 보유하며 53% 상승했습니다. 코인베이스(CONY)는 3억 9천 8백만 달러를 보유하며 30% 하락했고, 마이크로스트래티지(MSTY)는 10억 달러를 보유하며 45% 하락했습니다. 현재 높은 변동성이 배당금 분배를 부풀리고 있지만, 이 펀드들은 콜옵션을 매도함으로써 상승 참여를 제한하며, 코인베이스와 마이크로스트래티지 ETF의 경우 순자산가치(NAV) 감소가 수익을 초과했습니다. 2010년 엔비디아를 예측했던 애널리스트가 그의 상위 10대 AI 주식을 공개했습니다. 무료로 확인하세요.
일부 ETF는 1년 동안 지급하는 배당금이 현재 주가보다 더 높은 경우가 있습니다. 그 이유를 이해하기 전까지는 아주 좋은 조건처럼 들립니다.
NVDY, TSLY, CONY, MSTY는 모두 YieldMax의 단일 주식 옵션 수익형 ETF 라인업에 속합니다. 각 ETF는 단일 고변동성 기준 주식(각각 엔비디아, 테슬라, 코인베이스, 마이크로스트래티지)에 대한 옵션을 매도하고, 징수된 프리미엄을 주간 배당금으로 분배합니다. 수익은 실질적입니다. 하지만 그에 따를 수 있는 자산 가치 침식도 마찬가지로 실질적입니다.
**수익 창출 엔진의 작동 방식**
이들 펀드는 각각 합성 커버드 콜 구조를 사용합니다. 기준 주식을 직접 보유하는 대신, 펀드는 주식 보유를 모방하는 콜옵션과 숏 풋 포지션의 조합을 보유한 후, 그 합성 포지션에 대해 콜옵션을 매도하여 프리미엄을 징수합니다. 이 프리미엄은 주주들에게 수익으로 지급됩니다.
**참고:** 2010년 엔비디아를 예측했던 애널리스트가 그의 상위 10대 AI 주식을 공개했습니다.
징수되는 금액은 기준 주식의 변동성이 얼마나 큰지에 크게 의존합니다. 내재변동성이 높을 때 옵션 프리미엄이 풍부해지고 배당금 분배액이 늘어납니다. 광범위한 시장 변동성 기대치를 측정하는 지표인 VIX는 2026년 3월 6일 29.49로 마감했으며, 이는 전월 대비 58% 상승한 수치입니다. 이러한 환경은 이들 펀드가 징수할 수 있는 프리미엄을 부풀립니다. 하지만 VIX는 평균회귀 성향이 있으며, 변동성이 정상화되면 배당금 분배액도 함께 줄어듭니다.
구조적인 트레이드오프는 명확합니다: 콜옵션을 매도함으로써, 펀드는 기준 주식의 상승 참여에 한계를 두게 됩니다.