2026년 3월 13일 · Unknown · financial · 출처 Yahoo Finance
S&P 500 지수가 사상 최고치를 경신한 것이 엊그제 같은 느낌이라면, 그것은 사실이기 때문입니다. 이 기준 지수는 1월 말 7,000점을 약간 넘는 사상 최고치를 기록했지만, 이후 2026년의 모든 상승분을 되돌렸을 뿐만 아니라 추가 하락까지 발생했습니다.
물론 지수는 최고점 대비 5% 미만 하락한 수준이므로, 상황을 균형 있게 바라보는 것이 중요합니다. 하지만 이는 S&P 500이 11월 이후 기록한 최저 수준이며, 시장 전반에 걸쳐 다른 우려스러운 신호들도 나타나고 있습니다.
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우선, 이란 분쟁 시작 이후 10년물 국채 수익률이 급등했습니다. 경제에 더 민감한 경향이 있는 소형주들은 S&P 500보다 더 큰 타격을 받았으며, 러셀 2000 지수는 8% 이상 하락했습니다. 게다가 유가도 2026년 들어 지금까지 65%라는 엄청난 상승률을 기록했는데, 이 중 35%가 3월 들어 단 12일 동안 급등한 것입니다.
스태그플레이션 우려가 고조
스태그플레이션은 경제 성장 정체와 높은 인플레이션이 결합된 현상으로, 점점 더 우려가 커지고 있습니다.이미지 출처: 게티 이미지.
최근 우리는 확실히 둔화된 경제 성장을 목격했습니다. 미국의 2025년 4분기 실질 GDP 성장률은 1.4%에 불과해 기대치를 크게 밑돌았습니다. 완전한 데이터가 확보된 가장 최근 달인 2월에는 미국 경제가 예상치 못하게 92,000개의 일자리를 잃으면서 실업률이 4.4%로 소폭 상승했습니다.
인플레이션 측면에서, 2월 소비자물가지수(CPI) 2.4% 상승은 그리 나쁘게 들리지 않을 수 있고, 실제로 그렇습니다. 하지만 이는 대체로 유가 급등 이전의 상황이라는 점을 유념해야 합니다. 유가 35% 급등은 그 자체만으로도 CPI에 영향을 미칠 뿐만 아니라(에너지는 CPI 산식의 6% 이상을 차지함), 다른 여러 일상 지출 항목에도 영향을 줄 수 있습니다.
예를 들어, 높은 휘발유 가격은 식품 운송 비용을 증가시켜