모건스탠리는 연준의 위험이 늦고 더 많은 금리 인하로 치우쳐 있다고 말합니다

2026년 3월 14일 · Unknown · financial · 출처 Yahoo Finance

인베스팅닷컴 — 모건스탠리는 연방준비제도(Fed)의 정책 경로와 관련된 위험이 예상보다 늦게 금리 인하가 시작되고 현재 예상보다 더 큰 폭의 인하가 이뤄질 가능성에 쏠려 있다고 밝혔다. 인플레이션 동학이 여전히 불확실하기 때문이다.

이 투자은행은 Fed가 선호하는 물가 지표인 핵심 개인소비지출(PCE) 물가상승률이 1분기에 강한 수치를 보일 가능성이 높으며, 3개월 연율 기준 상승률이 2월에 4%를 넘어설 것으로 예상된다고 언급했다.

그러나 모건스탠리는 최근의 물가 상승 강세는 일시적일 가능성이 높다고 보고 있다. 이 회사는 관세 관련 가격 인상과 연초 물가 상승률을 끌어올리는 경향이 있는 계절적 왜곡 등 여러 요인이 사라지면서 2분기부터 핵심 물가 상승률이 둔화되기 시작할 것으로 전망한다.

관세는 기업들이 연간 가격 재조정 기간 동안 비용을 전가하면서 상품 가격 상승에 기여했지만, 해당 은행은 이 영향의 대부분이 시간이 지나면서 사라질 것으로 예상한다. 동시에 서비스 가격의 주요 구성 요소인 주거 비용 인플레이션이 둔화 조짐을 보이고 있어, 연말 전반적인 물가 압력을 완화하는 데 도움이 될 수 있다.

모건스탠리는 또한 유가 충격이 인플레이션 기대치의 지속적인 상승으로 이어지지 않는 한 핵심 물가 상승률을 크게 끌어올리지 않을 것이라고 덧붙였다.

이러한 전망을 고려할 때, 해당 은행은 Fed가 올해 두 차례의 금리 인하를 단행할 것으로 예상하지만, 정책 입안자들이 완화 사이클을 시작하기 전에 물가 상승률이 둔화되고 있다는 더 명확한 증거를 기다릴 수 있다고 말했다.

동시에 긴축된 금융 환경과 높은 에너지 가격으로 인한 소비자에 대한 잠재적 압력은 경제 성장이 약화될 경우 추가 완화의 근거를 강화할 수 있다.