중동 전쟁에도 불구하고 TSMC 주식 20% 상승 전망 (Bernstein)

2026년 3월 16일 · Unknown · financial · 출처 Yahoo Finance

인베스팅닷컴 -- 베른스타인은 월요일 보고서에서 대만 반도체 제조(TSMC) 주식의 잠재적 상승폭이 20%에 달할 수 있다고 전망하며, 중동 분쟁에도 불구하고 이 칩 제조사의 성장 전망은 여전히 견고하다고 밝혔습니다.

애널리스트 마크 리는 "AI(인공지능)는 계속해서 가속화되고 있으며, 비(非)AI 수요도 여전히 강력하다"고 쓰며 TSMC의 목표 주가를 신대만 달러 2,200원으로 상향 조정했습니다.

리 애널리스트는 AI 기반 수익이 XPU 칩을 넘어 확대되고 있다고 설명하며, "XPU 수요는 여전히 TSMC의 생산 능력을 초과한다"고 지적했습니다. 반면 TPU 수요는 "최근 더 강해지고 있다"고 덧붙였습니다.

그는 또한 SK하이닉스, 마이크론 테크놀로지, 엔비디아가 현재 TSMC에 HBM 베이스 다이 생산을 요청하고 있으며, 이로 인해 AI 관련 수익이 지난해 전체 수익의 18%에서 2026년에는 "20% 중반 범위"로 상승할 것으로 기대한다고 말했습니다.

증가하는 수요를 충족시키기 위해 리 애널리스트는 TSMC가 "CoWoS 생산 능력을 약간 더 확장할 것"이며, 외주 조립 업체들도 확장할 것으로 예상했습니다.

비AI 수요의 약세는 "AI에 의해 상쇄될 것"이라고 그는 말하며, TSMC의 고급 스마트폰 노출이 전체 수요를 탄력적으로 유지한다고 덧붙였습니다.

한편 베른스타인은 중동 분쟁으로 인한 차질은 없다고 보고 있으며, "에너지 가격은 상승할 수 있지만 전기는 TSMC 수익의 낮은 한 자릿수 퍼센트에 불과하다"고 말했습니다. 또한 회사는 "비용을 전가하기 위해 가격을 쉽게 인상할 수 있다"고 덧붙였습니다.

헬륨이나 재료 부족에 대한 우려도 근거가 없으며, TSMC는 "분쟁으로 인한 차질이 없다"고 확인했습니다.

베른스타인은 올해 이익이 40% 증가할 것으로 예상하며, 2027년과 2028년까지 연평균 복합 성장률(CAGR)이 20%에 달할 것으로 전망했습니다.

리 애널리스트는 지정학적 변동성이 기회를 창출할 수 있다며, 투자자들에게 "단기 조정 시 포지션을 더 구축하라"고 권고했습니다.