2026년 3월 16일 · Unknown · financial · 출처 Yahoo Finance
금은 대표적인 안전자산으로 지정학적 불안 시 수혜를 보는 경향이 있지만, 이란과 미국, 이스라엘을 포함한 최근 중동 분쟁 속에서도 대체로 횡보 국면을 벗어나지 못하고 있습니다.
금괴 상장지수펀드(ETF)인 SPDR 골드 트러스트(GLD)는 지난주(2026년 3월 13일 기준) 1.5% 하락했으며, 이는 SPDR S&P 500 ETF 트러스트(SPY)의 동기간 약 0.6% 하락보다 더 가파른 폭입니다. 한편 VanEck 골드 마이너스 ETF(GDX)는 지난주 5.3% 떨어졌습니다. 현재 분쟁 상황에서 금괴와 금광주 ETF가 외면받는 이유를 살펴보겠습니다.
**강달러: 금에 부정적 요인**
현 지정학적 긴장 속에서 미국 달러가 상승하고 있음에 주목할 필요가 있습니다. 인베스코 DB US 달러 인덱스 불리시 펀드(UUP)는 지난주 1.3% 올랐으며, 지난 한 달간(2026년 3월 13일 기준) 약 3.6% 급등했습니다.
미국 통화가 최근 몇 달간 상대적으로 부진했고 지난 1년간은 오히려 1.4% 하락했지만, 안전자산으로서의 미 달러화 최근 랠리는 금의 상승 흐름과 배치됩니다. 금은 달러로 가격이 책정되기 때문에 달러화 강세는 금에 불리하게 작용합니다.
**미국 국채 수익률 상승**
미국 국채 기준 수익률은 월초 4.05%에서 2026년 3월 13일 4.28%를 기록했습니다. 국채 수익률 상승은 금의 상승 가능성을 제한하고 있습니다. 높은 수익률은 국채와 같은 이자 발생 자산의 매력을 높여 금과 같은 비생산성 자산에 대한 수요를 감소시키는 경향이 있습니다.
동시에 이란 전쟁으로 인한 유가 급등은 지속적 인플레이션 우려를 고조시켜 중앙은행들이 고금리를 유지하도록 압박할 수 있는 상황입니다.
**과대평가 우려?**
금은 최근 몇 달간 크게 상승했으며, GLD는 지난 1년간 약 66% 올랐습니다. 일부 투자자들이 과대평가를 이유로 금괴 투자 비중 확대에 신중한 태도를 보이는 것은 당연한 일입니다.
**현금 필요성?**
시장 스트레스 시기에 투자자들은 때로 전통적인 안전자산마저 매도해 현금을 확보하기도 합니다.