2026년 3월 18일 · Unknown · financial · 출처 Yahoo Finance
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미국 뱅크오브아메리카(Bank of America, NYSE:BAC)가 하이퍼스케일러의 투자등급 채권 발행액에 대한 2026년 전망치를 25% 상향 조정해 1,750억 달러로 수정했다. 이는 AI 자금 조달 사이클이 기존 예상보다 빠르게 확대되고 있음을 시사한다. 이번 수정은 아마존닷컴(Amazon.com Inc., NASDAQ:AMZN)의 오픈AI(OpenAI) 투자와 연계된 540억 달러 규모의 다중 통화 채권 거래가 이전 예상에 포함되지 않았기 때문이다. 애널리스트들은 올해 남은 기간 동안 약 650억 달러의 추가 발행이 있을 것으로 전망하고 있으며, 공급의 상당 부분이 이미 시장에 반영된 상태라면 신용 스프레드에 지지 요인으로 작용할 수 있는 수준이다.
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지금까지 하이퍼스케일러들은 2026년 기준으로 약 1,100억 달러의 투자등급 채무를 발행했으며, 이는 미국 뱅크오브아메리카의 수정된 전망치의 약 63%에 해당한다. 발행 파이프라인은 여전히 활발한데, 메타 플랫폼스(Meta Platforms Inc., NASDAQ:META)로부터 약 300억 달러, 마이크로소프트(Microsoft Corp., NASDAQ:MSFT)로부터 약 200억 달러, 알파벳(Alphabet Inc., NASDAQ:GOOG)으로부터 약 150억 달러 규모의 발행이 예상된다. 총 발행액의 약 4분의 1은 외화로 표시될 것으로 예상되며, 이는 더 광범위한 글로벌 자금 조달 전략을 반영한다. 아마존의 최근 거래도 강력한 수요를 끌어모았는데, 미국 내 주문액이 1,260억 달러에 달한 것으로 알려져 공급 규모가 커지고 있음에도 투자자들의 수요가 지속되고 있음을 부각시켰다.
더 넓은 배경을 보면 AI 관련 자본 지출이 공격적으로 확대되고 있음을 알 수 있다. 하이퍼스케일러의 데이터센터 투자는 전년 대비 약 70% 증가해 6,000억 달러를 넘어설 것으로 예상되며, 이러한 속도가 장기적으로 얼마나 지속 가능할지에 대한 의문을 제기하고 있다. 주주 환원 이후 자본 지출이 사전 자본 지출 현금 흐름을 따라잡고 있는 상황에서 지출 가이던스의 추가 상향은 직접적으로 더 높은 차입 필요로 이어질 수 있다. 동시에 오라클(Oracle Corp., NYSE:ORCL)의 미래 지출 요구 사항 분리에 관한 신호는...