2026년 3월 18일 · Unknown · financial · 출처 Yahoo Finance
현재 오라클(NYSE: ORCL)만큼 인공지능(AI)의 고성장 잠재력을 확보하고 있는 기업은 거의 없습니다. 오라클은 현금으로 무장한 공성추처럼 아마존, 마이크로소프트, 알파벳(구글 모회사)의 난공불락으로 보이던 클라우드 인프라 요새를 강타하고 있습니다. 이 전략은 효과를 발휘 중이며, 오라클은 AI 관련 매출을 빠르게 성장시키고 있습니다.
하지만 이는 막대한 비용을 수반합니다. 오라클의 현금 소모가 무해한 방향제 초에서 본격적인 모닥불로 변모한 상황입니다.
AI가 세계 최초의 조만장자를 만들까요? 우리 팀이 방금 엔비디아와 인텔이 모두 필요로 하는 핵심 기술을 제공하는 '필수 독점기업'이라 불리는, 잘 알려지지 않은 한 기업에 대한 보고서를 발표했습니다. 계속 읽어보세요 »
오라클이 왜 자사 비용이 관리 가능하다고 확신하는지, 그리고 이 성장주가 현재 매수 대상인지에 대한 이유는 다음과 같습니다. 이미지 출처: 게티 이미지.
AI에 대한 레버리지 베팅
불과 1년 만에 오라클은 자유현금흐름이 흑자에서 분기당 수백억 달러를 유출하는 상태로 전환되었으며, 이는 그들의 과감한 지출 행보가 얼마나 심각한지를 보여줍니다.
(표: 오라클의 현금흐름 추이)
GAAP 영업현금흐름 $191억 $203억 $207억 $208억 $215억 $223억 $235억
자본적출자 ($79억) ($107억) ($149억) ($212억) ($274억) ($355억) ($483억)
자유현금흐름 $113억 $95억 $58억 ($3.94억) ($59억) ($132억) ($247억)
데이터 출처: 오라클. GAAP = 일반적으로 인정된 회계 원칙. 오라클의 회계 연도는 5월 31일에 종료됨.
오라클의 수치가 좋지 않아 보이는 이유는 자본적출자(Capex)가 장기적인 매출 성장을 위한 활주로 역할을 할 데이터 센터 건설에 투입되고 있기 때문입니다. 하지만 당분간 이는 현금흐름을 압박하는 요인입니다. 오라클이 자유현금흐름 흑자로 돌아가는 가장 간단한 방법은 확장을 일시 중단하고 영업현금흐름이 따라잡을 시간을 주는 것입니다.
오라클이 이 데이터 센터를 적극적으로 건설하는 이유는 고객들이 클라우드 공간을 얻기 위해 문전성시를 이루고 있기 때문입니다. 오라클은 최근 분기를 마치며...