2026년 3월 18일 · Unknown · financial · 출처 Yahoo Finance
틸레이 브랜즈(나스닥: TLRY)가 마침내 반등하고 있을까? 수년간의 부진한 성과를 보인 후, 이 주식은 지난 12개월 동안 7% 상승했는데, 이는 틸레이 기준으로 나쁘지 않은 수치다. 게다가 시장은 이 회사의 최근 실적 발표에 호의적으로 반응했다. 그리고 미국 대마 시장에서의 규제 진전과 함께, 일부에서는 이 대마 재배사의 밝은 미래를 예상하고 있다. 하지만 내 견해로는 틸레이 브랜즈는 여전히 투자할 가치가 없으며, 그와는 거리가 멀다. 내가 누구에게라도 이 주식과는 거리를 두라고 조언하는 이유는 다음과 같다. 이미지 출처: 게티 이미지.
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기대치가 낮았다
틸레이의 지난 5년간 재무 실적은 끔찍했다. 매출 성장은 더디거나 없었고, 마진은 일관되지 않았으며, 순손실은 꾸준했다. 이제는 회사가 분기 실적을 발표할 때마다 기대치가 특별히 높지 않다. 그래서 아주 보통 수준의 결과조차 주가를 급등시킬 수 있다. 사실, 틸레이의 최근 실적(2026 회계연도 2분기, 11월 30일 종료)은 몇 가지 개선의 신호를 보여주었다. 회사의 2억 1750만 달러 매출은 이 기간 사상 최고 기록이다.
주당 순손실은 0.99달러에서 0.41달러로 크게 줄었고, 2026년 1분기 380만 달러의 순차입금 상태에서 이번에는 2740만 달러의 순현금 보유 상태로 전환되었다. 그럼에도 불구하고, 회사의 사상 최고 매출은 전년 동기 대비 3% 증가에 불과했으며, 순손실은 여전히 크고, 조정 자유현금흐름은 마이너스를 유지하고 있다. 틸레이가 대차대조표를 개선하고 최종 이익을 높이려는 노력은 칭찬할 만하지만, 한동안 돈을 잃어왔고 전망이 고도로 규제된 대마 산업에 달려 있는 회사에게는 너무 적고 너무 늦은 조치일 수 있다. 그리고 이는 우리가 지금 고려할 이 주식을 피해야 하는 또 다른 이유다.
불확실성이 너무 크다
미국 대마 시장은