2026년 3월 23일 · Unknown · financial · 출처 Seeking Alpha
[연방준비제도(Fed), 워싱턴 DC, 미국]
제레미 에드워즈
Fed 금리 기대가 극적으로 뒤집혔으며, 단기 채권 수익률이 유가 급등 속에 제약을 받지 않고 움직이고 있습니다.
현재 Fed 금리 선물은 10월 FOMC 회의 이후 기준 금리가 최소 0.25%포인트 상승할 확률을 35%로 나타내고 있습니다. 불과 한 달 전만 해도 금리가 50bp(기본점) 하락할 확률을 35%로 예상했었습니다.
2년 만기 국채 수익률(US2Y [https://seekingalpha.com/symbol/US2Y])은 3.9%를 다시 넘어서며 7월 이후 최고 수준을 기록했습니다. 당시 약한 고용 데이터를 배경으로 채권 수익률 곡선의 단기 쪽이 급락했는데, 이는 이란 공격 이후 지난 7개월간 지속되어 온 수익률 하락 추세가 사라지기 시작한 시점이었습니다.
파이놈 그룹(Finom Group)의 세스 골든(Seth Golden) 최고 시장 전략가는 "2022년과 마찬가지로 2년물 수익률이 Fed 금리 및 Fed 금리 선물과 괴리되었으며, Fed 금리 선물은 연말까지 금리 인상 가능성을 높게 보고 있다"고 게시했습니다.
그는 "2022년에는 금리 인상이 (정부 이전 지출/세법 등) 재정 우위(fiscal dominance)에 의해 당시에도, 지금도 보호받고 있는 소비자 경제에 영향을 미치지 않았다고 주장할 수 있었다"고 말했습니다.
그는 덧붙여, Fed 의장 후보자인 케빈 워시(Kevin Warsh)는 "금리 조정 외에도, 재팽창(reflation) 위험에 대응하기 위해 Fed의 도구 상자에 있는 다른 수단 사용을 촉진할 가능성이 높다"고 말했습니다.
한편, 트리베카 트레이드 그룹(Tribeca Trade Group)의 크리스천 프로름허르츠(Christian Fromhertz)는 채권 시장의 VIX로 알려진 MOVE 지수가 급등하고 있음을 지적했습니다.
그는 "MOVE 지수 상승은 금리 경로에 대한 불확실성이 증가했음을 반영하는데, 이는 역사적으로 광범위한 시장 변동성의 전조가 되어왔다"고 설명했습니다.
MOVE 지수의 급격한 움직임은 향후 VIX(VIX [https://seekingalpha.com/symbol/VIX]) 급등과 주식 하락의 경고 신호가 될 수 있습니다.
[MOVE 지수]
블룸버그
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