2026년 3월 23일 · Unknown · financial · 출처 Seeking Alpha
[국채를 개념적으로 표현한 비즈니스 사진이 보입니다]
안드리 도도노프/iStock via Getty Images
연방준비제도(Fed)의 금리 인상 기대가 급격히 변화하면서, 단기물 금리가 상승하며 금리 곡선의 단기 쪽이 요동치고 있습니다. 이는 유가 급등이 불안을 가중시킨 결과입니다.
현재 펀드금리 선물(Fed funds futures)은 9월 연방공개시장위원회(FOMC) 회의 이후 기준 금리가 최소 0.25%포인트 상승할 확률을 50%로 나타내고 있으며, 10월에는 그 확률이 60%에 달합니다.
2년 만기 국채 수익률(US2Y [https://seekingalpha.com/symbol/US2Y])은 4.01%를 넘어서며 7월 이후 최고 수준을 기록했습니다. 이는 약한 고용 데이터로 인해 금리 곡선의 단기 쪽이 급락했던 시점으로, 이란 공격 이후 7개월간 지속되어 온 수익률 하락 추세가 완전히 뒤집힌 것입니다.
불과 한 달 전만 해도 시장은 금리가 50bps(0.50%포인트) 하락할 확률을 35%로 예상했었습니다.
지난주, 연방공개시장위원회(FOMC)는 주요 금리를 3.50%-3.75%로 동결했으며, 제롬 파월 연준 의장은 이 수준을 "중립 금리의 합리적 추정 범위 내"라고 표현했습니다. 중립 금리는 경제를 자극하거나 억제하지 않는 금리 수준을 의미합니다.
이란 분쟁은 시장을 동요시켰을 뿐만 아니라, 올해 연준의 정책 방향에 대한 시장의 기대감도 바꿔놓았습니다.
국채 관련 추가 정보
* 헤지 포지션 정리로 '현물 하락, 변동성 하락' 현상 발생 [https://seekingalpha.com/article/4883037-spot-down-vol-down-investors-monetized-hedges]
* 전환점: 10년물 국채 수익률의 다음 국면이 중요하다 [https://seekingalpha.com/article/4882840-turning-point-the-next-phase-for-the-10-year-bond-yield-is-crucial]
* 이동평균을 활용한 자산 배분 변경으로 위험 조정 수익률 개선하기 [https://seekingalpha.com/article/4880122-how-using-moving-averages-to-make-allocation-changes-can-improve-risk-adjusted-returns]
* 시장, 10월까지 연준 금리 인상 가능성 3분의 1로 전망 [https://seekingalpha.com/news/4567177-markets-now-see-one-in-three-chance-of-fed-hike-by-october]
* 연준 금리 인상 가능성 재평가로 국채 수익률 급등 [https://seekingalpha.com/news/4567177-markets-now-see-one-in-three-chance-of-fed-hike-by-october]