재편성은 마이크로소프트의 문제가 누적되고 있음을 시사한다고 애널리스트가 말했습니다.

2026년 3월 24일 · Unknown · financial · 출처 Yahoo Finance

인베스팅닷컴 -- 멜리어스 리서치의 새 보고서에 따르면 마이크로소프트 내부의 인사 재편이 회사의 AI 실행력과 장기적 포지셔닝에 대한 새로운 우려를 불러일으키고 있다.

애널리스트 벤 라이츠스는 월요일 보고서에서 "지난주 코파일럿 조직 개편은 강점을 강화하는 방향으로 보이지 않는다"며 이번 조치가 더 깊은 운영 및 전략적 부담을 반영한다고 주장했다.

이번 조편으로 무스타파 술레이만은 코파일럿에서 벗어나 "슈퍼인텔리전스"와 첨단 모델 개발로 이동했으며, 제이콥 안드레우가 이제 새터야 나델라 CEO에게 직접 보고하는 통합 코파일럿 팀을 이끌게 됐다.

라이츠스는 이러한 변화가 수년간 지속된 "혼란스럽고 파편화된 제품 경험"에 따른 것이라고 지적했다.

멜리어스 리서치는 또한 마이크로소프트와 오픈AI 간의 긴장 고조를 강조하며, 마이크로소프트가 "역대 가장 중요한 파트너인 오픈AI를 상대로 소송을 고려 중"이라고 전했다.

라이츠스는 오픈AI가 "애저(MS Azure) 백로그의 45%를 차지함에도 불구하고, 오픈AI와의 지식재산권 공유가 코파일럿을 승자로 만들지 못하는 것 같다"고 지적하며, 이로 인해 마이크로소프트가 예상보다 더 많은 연구개발 비용을 지출하고 내부적으로 더 많은 애저 용량을 소비해야 한다고 설명했다.

이 보고서는 고객들이 코파일럿에 더 많은 비용을 지불할 것이라는 강세론에 의문을 제기하며, "SaaS 가격 인상이 수년간 누적된 후에 AI에 추가 비용을 지불하는 것이 '현실화'될 것이라고 생각하지 않는다"고 주장했다.

라이츠스는 AI는 "아무도 기다려주지 않는다"며 마이크로소프트가 "코파일럿과 자체 모델을 수습하기 위해 분주하는 동안 애저의 상승 가능성이 제한될 것"이라고 덧붙였다.

전망에 관해 이 회사는 인력 감축으로 인한 시트(seat) 수 압박과 "두 자릿수" 급락 가능성이 있는 PC 시장 침체가 주요 부문에 부담으로 작용할 수 있다고 경고했다.

라이츠스는 이러한 위험이 "대체로 간과되고 있다"고 믿으며, MSFT 목표주가를 400달러로 하향 조정했다. 또한 투자자들이 새로운 AI 선도 기업들로 자금을 이동시키면서 마이크로소프트가 "현금 유출원이 될 수 있다"고 전망했다.