2026년 3월 25일 · Unknown · financial · 출처 Yahoo Finance
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골드만삭스(NYSE:GS)는 미국과 이스라엘의 이란 공격이 에너지 시장을 상승시키면서 아시아 전역에서 정책 기조의 급선회를 예고하고 있으며, 이는 해당 지역의 인플레이션과 금리 기대치를 재편할 가능성이 있습니다. 최근 보고서에서 해당 투자은행은 올해 인도네시아의 통화 완화 예상을 철회한 반면, 인도와 필리핀에 대해서는 금리 인상 가능성을 추가했습니다. 이는 인플레이션 기대치가 덜 안정되고 통화가 외부 충격에 더 민감할 수 있는 경제권을 지목한 것입니다. 이러한 전환은 높아진 연료 비용이 국내 물가에 영향을 미치기 시작함에 따라 정책 당국이 보다 방어적 입장으로 이동할 수 있음을 시사합니다.
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골드만삭스의 전망 변화는 유가 전망에 기반하고 있습니다. 해당 은행은 4월 중순까지 호르무즈 해협의 거의 폐쇄를 가정하여 브렌트유 가격이 3월 평균 105달러, 4월 115달러에 달한 후 4분기에는 80달러로 완화될 것으로 봅니다. 이러한 배경 하에 태국과 필리핀에서는 인플레이션이 1% 포인트 이상 상승할 수 있는 반면, 광역 지역적 영향은 약 0.6% 포인트로 추정되어 분쟁 시작 이후 누적 상승폭이 1% 포인트를 조금 넘을 전망입니다. 대조적으로 중국, 일본, 한국은 에너지 보조금이 소비자를 보호하기 때문에 인플레이션 영향이 거의 제로에 가까울 것으로 예상됩니다.
성장 영향은 더욱 불균등해 보입니다. 골드만삭스는 중국, 일본, 한국, 대만의 성장률 하향 조정이 미미할 것으로 보는 반면, 인도, 필리핀, 태국, 싱가포르에 대해서는 0.5% 포인트 이상의 성장률 전망 하향을 예고했습니다. 경상수지도 호주와 말레이시아를 제외한 대부분의 지역에서 에너지 수입 비용 증가로 외부 부문이 악화될 것으로 예상됩니다. 정책 당국은 재정 보조금, 통화 개입, 긴축적 통화 정책으로 대응할 수 있으며, 이는 아시아의 거시경제적 배경이 새로운 국면에 진입하고 있음을 시사합니다.