2026년 3월 26일 · Unknown · financial · 출처 Yahoo Finance
UBS 애널리스트들은 마이크로소프트(MSFT)에 대해 '매수' 평가를 유지하면서 12개월 목표주가를 600달러에서 510달러로 하향 조정했습니다. 이는 투자자들의 M365와 코파일럿(Copilot) 제품군에 대한 검토와 더 넓은 AI 경쟁 환경을 반영한 것입니다.
UBS는 해당 주식이 2026년 비-GAAP 기준 예상 이익의 19배 수준에서 거래되고 있다고 지적했습니다. 24일(현지시간) 오후 기준 주가는 370달러였습니다.
애널리스트들은 "2026년 비-GAAP 기준 주당순이익(EPS)의 19배 수준에서 우리는 '매수' 평가를 유지하지만, 주가가 실질적으로 재평가되기 위해서는 M365/코파일럿에 대한 시장 논의가 개선되어야 한다고 인정한다"고 밝혔습니다.
아시아와 오스트레일리아 지역에서 진행된 투자자 미팅에서는 마이크로소프트의 핵심 사업인 M365/코파일럿의 성장성과 지속 가능성에 대한 질문이 제기됐습니다.
마이크로소프트는 2분기 코파일럿 사용량 증가와 새로운 E7 번들, 코파일럿 코워크(Copilot Cowork), 리더십 변경 등 최근 조치들을 강조했습니다. UBS는 이러한 움직임이 "마이크로소프트 내부에서 더 공격적인 자세와 긴박감이 형성되고 있음을 시사한다"고 분석했습니다.
클라우드 부문에서는 애저(Azure) 수요에 대한 자신감을 표명했으며, UBS는 "마이크로소프트는 스노우플레이크(Snowflake)나 데이터독(Datadog)과 같은 기업들에게도 좋은 지표가 되는 코어 CPU 기반 수요를 포함해 애저 수요에 대해 매우 낙관적으로 전망했다"고 전했습니다.
하지만 회사는 3월 분기 이후의 가이던스를 제공하지 않았으며, UBS는 GPU 조합 변화가 애저 성장에 계속 부담으로 작용할 수 있을 것으로 예상했습니다. 자본 지출은 2026 회계연도 예상치 1,450억 달러 대비 약 25% 증가한 2027 회계연도에 증가할 것으로 전망됩니다.
가치 평가 지표는 여전히 높은 수준으로, 마이크로소프트는 2026년 예상 자유현금흐름의 44배, GAAP 기준 이익의 21배, 비-GAAP 기준 이익의 19배에 거래되고 있습니다.
UBS는 주식이 합리적인 가격으로 보이지만 "M365/코파일럿에 대한 시장 심리가 호전되기까지 시간이 걸릴 수 있다"고 덧붙였습니다.
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