2026년 3월 28일 · Unknown · financial · 출처 Yahoo Finance
SK하이닉스 로고 | 이미지 출처: 티몬 슈나이더/SOPA 이미지/라이트로켓/게티 이미지
이미 코스피에 상장된 한국의 메모리 반도체 대기업 SK하이닉스가 미국 상장을 위한 기반을 마련 중이며, 이를 통해 약 100억~140억 달러(약 14조~19조 6,000억 원)를 조달할 수 있을 것으로 보도됐다.
회사는 이번 주 미국 증권거래위원회(SEC)에 양식 F-1을 비공개로 제출했다고 발표했으며, 2026년 하반기 상장을 목표로 하고 있다.
그러나 진짜 핵심 질문은 단순히 얼마나 많은 자금을 조달할 수 있느냐가 아니라, AI 반도체 공급망에서 가장 중요한 역할을 하는 기업 중 하나로서 미국 상장이 회사의 거래 가치를 높일 수 있을지 여부다.
서울 소재 반도체 애널리스트에 따르면, 엔비디아(Nvidia) 같은 기업의 AI 시스템을 구동하는 핵심 부품인 고대역폭 메모리(HBM)에서 중요한 역할을 담당함에도 불구하고, SK하이닉스 주가는 역사적으로 글로벌 동종 업체들에 비해 할인된 가격으로 거래되어 왔다. 시가총액은 약 440조 원 수준이지만, 가치 평가 배수는 미국 상장 반도체 기업들보다 낮은 상태로, 이 차이가 기업의 기본적 가치보다는 상장 지역에 기인한 부분이 있는지 의문을 제기하고 있다.
이번 움직임은 마이크론(Micron) 같은 글로벌 경쟁사들과 맞먹는 가치 평가를 얻기 위한 노력으로 널리 해석되고 있다.
해당 애널리스트는 테크크런치에 "SK하이닉스의 미국 상장은 글로벌 동종 업체들과의 오랜 가치 평가 격차를 해소하는 데 도움이 될 수 있다"며 "한국 기업은 미국 기반 반도체 제조사들과 비슷하거나 일부 분야에서는 더 강한 생산 능력을 보유하고 있음에도 불구하고, 주로 한국에 상장되어 있다는 점 때문에 역사적으로 할인된 가격으로 거래되어 왔다"고 말했다.
애널리스트는 또한 이번 거래를 형성하는 구조적 요인을 언급했다. "SK하이닉스의 최대 주주인 SK스퀘어는 2025년 12월 기준 20.07%의 지분을 보유하고 있으며, 한국의 지주회사 규정에 따라 최소 20%의 지분을 유지해야 한다."
현재 주가를 기준으로, 약 2%의 신주를 발행하면 100억~140억 달러를 조달할 수 있는 동시에 SK스퀘어가 최소 지분 요건을 유지할 수 있을 것이라고 애널리스트는 설명했다. (한국의 공정거래법에 따르면, 지주회사는 자회사에 대한 최소 지분을 유지해야 한다.)