2026년 3월 30일 · Unknown · financial · 출처 Seeking Alpha
[개념적 비즈니스 사진에 미국 국채가 표시됨]
안드리 도도노프/iStock via 게티이미지
블룸버그뉴스가 14일(현지시간) 보도한 바에 따르면, 세계 최대 채권 운용사 일부는 투자자들이 미국과 이란 간 갈등의 경제적 영향을 오독하고 있을 수 있다고 지적했습니다. 인플레이션에 지나치게 집중하는 반면 성장에 대한 위험 증가를 간과하고 있다는 겁니다.
원유 가격이 배럴당 110달러를 넘어서면서 시장은 국채 수익률을 급격히 끌어올리는 방식으로 반응했습니다. 투자자들은 연방준비제도(Fed)가 금리를 높은 수준으로 유지하거나 심지어 정책을 더 긴축해야 할 수도 있다고 보고 있습니다. 이번 매각 물결로 미국 국채는 2024년 말 이후 최악의 한 달을 기록할 전망입니다.
그러나 퍼시픽 인베스트먼트 매니지먼트(Pimco), JP모건, 컬럼비아 쓰레드니들 등 기관들은 더 큰 위험이 경제 활동 둔화에 있다고 주장합니다. 이들은 지속적인 고에너지 비용, 긴축된 금융 여건, 약화된 시장이 결국 성장을 위축시키고 채권 수익률을 낮출 것으로 예상합니다.
JP모건 자산운용의 켈시 베로는 장기화된 갈등이 시장이 더 약한 성장을 감안해야 할 가능성을 높이며, 이는 궁극적으로 수익률을 끌어내릴 수 있다고 말했습니다.
경제 전망은 이미 변화하고 있습니다. 골드만삭스는 경기 침체 가능성을 약 30%로 추정하는 반면, Pimco는 그 확률이 더 높다고 봅니다. 일반적으로 이러한 우려는 채권을 지지하지만, 인플레이션 우려가 단기 금리 인하 기대를 제한함으로써 전망을 복잡하게 만들고 있습니다.
최근 수익률 급등은 높은 에너지 비용이 광범위한 인플레이션으로 이어져 투자자들이 더 높은 수익을 요구하게 될 것이라는 기대를 반영합니다. 동시에 일부 펀드 매니저들은 이번 매각을 경제 상황이 악화되기 전 매력적인 수익률을 확정할 기회로 보고 있습니다.
Pimco의 다니엘 아이바신은 인플레이션 충격이 빠르게 광범위한 경제 약세로 발전할 수 있으며, 경제가 더 뚜렷한 둔화에 가까워지고 있을 수 있다고 덧붙였습니다.
근본적인 위험 요소들은 갈등 이전부터 이미 축적되고 있었습니다. 이에는 노동 시장 냉각, 무역 차질 등이 포함됩니다.