2026년 3월 30일 · Unknown · financial · 출처 Yahoo Finance
인베스팅닷컴 -- 골드만삭스가 퀄컴에 대해 중립(Neutral) 등급과 12개월 목표주가 135달러를 제시하며 투자의견 개시를 시작했다. 이 투자은행은 퀄컴이 자동차 및 산업 시장으로의 진출을 추진하고 있지만, 핵심 스마트폰 사업에서의 역풍이 이를 상쇄하여 주가의 단기 상승 가능성이 제한적이라고 평가했다.
이 목표주가는 퀄컴의 금요일 종가 127.11달러 대비 약 6% 상승 여력을 시사한다.
골드만의 애널리스트 제임스 슈나이더는 퀄컴 주식이 이미 선행 이익 기준으로 약 12배(12x)에 거래되고 있으며, 이는 3년 중간값인 14배보다 약 2배 낮은 수준이라고 지적했다. 그는 현재 수준에서 위험과 보상이 균형을 이룬다고 평가했다.
스마트폰에 대한 우려는 두 가지 측면에서 나타난다. 퀄컴은 중국 휴대폰 제조사의 프리미엄 시장에서 점유율을 서서히 미디어텍에 빼앗기고 있으며, 미디어텍의 고급 칩과 퀄컴의 스냅드래곤 프로세서 간 성능 격차가 좁혀지고 있다. 골드만은 2027년까지 안드로이드 시장에서 퀄컴이 미디어텍에 약 200bp(베이시스포인트)의 매출 점유율을 잃을 것으로 전망한다.
동시에 애플이 자체 설계 모뎀으로 전환하는 것은 가속화되는 역풍이다. 골드만은 애플이 퀄컴 칩 사업에 기여하는 매출이 2025 회계연도 약 72억 달러에서 2027 회계연도 19억 달러로 감소하고, 2028 회계연도에는 거의 사라질 것으로 예상한다.
슈나이더는 "애플은 자체 모뎀 전략을 잘 진행해 왔으며, 향후 아이폰 세대에 자체 모뎀 사용이 증가할 것으로 예상한다"고 말했다.
단기 수요도 우려 사항이다. 골드만은 2026년 스마트폰 산업의 출하량이 전년 대비 6% 감소할 것으로 예상하며, AI 관련 수요로 인한 메모리 비용 상승이 소비자 지출을 위축시킬 것이라고 지적했다.
보다 긍정적인 측면에서 슈나이더는 퀄컴의 자동차 부문에 대해 낙관적이다. 퀄컴은 디지털 콕핏 솔루션에서 강력한 입지를 구축했으며, 2020년 이후 자동차 매출을 5배 증가시켰다.
이 애널리스트는 자동차 매출이 2025 회계연도부터 2028 회계연도까지 연평균 22%의 복합 성장률을 기록할 것으로 전망한다. 산업용 사물인터넷(IoT)도