2026년 4월 1일 · Unknown · financial · 출처 Yahoo Finance
리얼티 인컴(Realty Income, NYSE: O)과 AGNC(NASDAQ: AGNC)는 수익을 추구하는 투자자들 사이에서 인기가 높습니다. 미국, 영국 및 유럽 7개국에 걸쳐 15,500개 이상의 부동산 포트폴리오를 보유한 리얼티 인컴은 세계 최대의 부동산 투자 신탁(REIT) 중 하나입니다. 선도적인 모기지 부동산 투자 신탁(mREIT)인 AGNC는 948억 달러 규모의 모기지 담보부 증권(MBS) 및 모기지 포트폴리오를 보유하고 있습니다.
REIT로서 리얼티 인컴과 AGNC는 낮은 세율을 유지하기 위해 과세 대상 소득의 최소 90%를 투자자에게 배당해야 합니다. 하지만 높은 수익률을 제공하는 이 두 주식 중 어느 것이 더 매력적인 매수 기회일까요?
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두 주식 모두 금리 변동에 민감
금리 상승은 리얼티 인컴과 AGNC에 서로 다른 방식으로 영향을 미칩니다. 리얼티 인컴의 경우, 금리가 높아지면 새로운 부동산을 구입하는 비용이 증가하고 임차인들에게는 거시경제적 역풍이 됩니다. 하지만 이러한 주기적인 어려움에도 불구하고, 1994년 기업공개(IPO) 이후 리얼티 인컴의 점유율은 한 번도 96% 아래로 떨어진 적이 없습니다. 실제로 연말 점유율은 2023년 98.6%에서 2025년 98.9%로 상승했는데, 이는 약한 임차인의 매장 폐쇄를 강한 임차인의 성장이 상쇄했기 때문입니다.
AGNC는 물리적 부동산이 아닌 모기지와 MBS만 보유합니다. AGNC는 포트폴리오의 대부분을 패니 매(Fannie Mae), 프레디 맥(Freddie Mac) 또는 지니 매(Ginnie Mae)가 보증하는 에이전시 MBS 자산에 할당합니다. AGNC는 이러한 투자에 대한 이자를 얻어 대부분의 이익을 창출합니다. 또한 자체 MBS를 판매하고 미래에 정해진 가격에 이자를 더해 다시 매입하기로 약정함으로써 현금을 조달합니다. 이러한 거래가 수익성을 유지하려면 시장의 단기 차입 비용이 장기 차입 비용보다 낮게 유지되어야 합니다.
두 회사 모두 금리 하락 시 혜택을 볼 것입니다. 리얼티 인컴은 새로운 부동산을 구입하는 비용이 저렴해지고 높은 점유율을 유지하기 쉬워질 것입니다.