2026년 4월 1일 · Unknown · financial · 출처 Seeking Alpha
[미국 캘리포니아주 샌호세에 위치한 마이크론(Micron) 사무실 건물 - 2023년 6월 8일.]
JHVEPhoto
투자사 GF증권에 따르면, 메모리 현물 가격 하락은 단순한 조정에 불과할 가능성이 높으며, 장기 계약이 더 많이 체결됨에 따라 곧 안정될 것으로 보인다.
GF증권 애널리스트 제프 푸(Jeff Pu)는 고객 노트에서 "최근 현물 가격 조정은 2분기 가격 인상 이후에도 프리미엄이 높게 유지된 데 주로 기인한다고 본다"며 "예를 들어, 화창베이(華強北)에서 거래된 64GB DDR5 가격은 약 2,500달러로, 마이크론/삼성이 2분기에 제시한 계약 가격 1,250~1,500달러의 거의 두 배에 달했다. 이와 유사하게, eSSD(eSSD) 현물 시장 가격은 GB당 약 0.5달러에 근접하는 반면, 계약 가격은 GB당 약 0.3달러 수준이다. 유통 채널 재고와 투기 포지션 청산이 가격 하락을 촉발했으나, 강력한 계약 가격을 바탕으로 현물 가격이 점차 안정될 것으로 예상한다"고 설명했다.
더 깊이 들어가서, 푸는 수요는 여전히 인공지능(AI)에 관한 것이며, 올해 AI 서버 수요가 전체 DRAM(Dynamic Random Access Memory) 수요의 약 37%를 차지할 것으로 보인다고 말했다. 엔비디아(NVDA)가 Rubin Ultra 라인에 1TB 용량의 HBM(High-Bandwidth Memory)을 도입함에 따라, 이 비율은 2027년 74%, 2028년 90% 성장할 것으로 전망된다. 다른 요인으로는 CPU(Central Processing Unit)의 고용량화와 구글(GOOG)(GOOGL)의 '공격적인' 출하 계획이 포함된다고 푸는 덧붙였다.
"투자자들의 2028년 확장에 대한 우려에도 불구하고, DRAM 시장은 구조적으로 긴장 상태를 유지할 것이라고 믿는다"고 푸는 덧붙였다. "AI 수요만으로도 웨이퍼 환산 수요를 40% 이상 증가시킬 수 있으며, 이는 기술 이전으로 인한 연간 약 15%의 공급 증가율을 크게 앞질른다. 그 결과, 새로운 설비 증설은 2028년 메모리 분야 총 자본 지출이 2,000억 달러에 근접할 수 있음을 시사하며, 웨이퍼 출하 시차와 강력한 일반 서버 수요는 말할 것도 없다."
따라서, 마이크론(MU), 삼성(SSNLF)과 같은 기업들이...