2026년 4월 1일 · Unknown · financial · 출처 Yahoo Finance
신생 2차 시장에서 사모 신용 대출의 매물이 사상 최대 수준으로 늘어나고 있습니다. 이는 BDC(비즈니스 개발 회사)에서 투자자들의 상환 요청이 증가하면서 신용 운용사들이 불안한 시장에서 유동성을 확보할 방법을 모색하고 있기 때문입니다.
하지만 시장 관계자들에 따르면, 매물 증가가 반드시 2차 거래가 크게 활성화됐음을 의미하지는 않습니다. 오히려 대출 공급이 수요를 앞지르고 있으며, 사모 신용 대출의 2차 시장 유동성은 여전히 얇은 상태입니다.
시장 소식통들은 대부분의 대출 매물이 액면가(at par)에 가까워 투자자들의 관심이 제한적이라고 말합니다. 한 다이렉트 렌더(직접 대출 기관)는 "BDC들이 액면가에 가깝게 매각할 수 있다면 당연히 고려할 것입니다. 하지만 매수자들이 체계적으로 액면가에 이러한 대출을 사려 하지 않으며, 실제 매수-매도 호가 스프레드(bid/ask spread)는 여전히 매우 넓습니다"라고 설명했습니다.
골드만삭스, 모건스탠리, JP모건, 제퍼리스 등 은행들이 사모 신용 대출 시장 조성(market-making)을 시도하고 있으며, 원래 대출 기관들이 포지션 매각을 원하는 신용 목록을 담은 가격 제시서(runs)를 발송하고 있다고 시장 소식통들은 전했습니다.
사모 신용 시장이 성장하면서 이러한 형태의 시장 조성은 수년간 지속되어 왔습니다. PitchBook LCD는 2025년 JP모건이 발송한 사모 신용 은행 가격 제시서에 대해 보도한 바 있습니다.
현재 매물로 나온 대출 규모는 전례가 없는 수준이라고 소식통들은 말합니다. 그러나 적어도 현재 가격에서는 이러한 대출에 대한 수요가 부족해, 브로커와 대출 기관들의 2차 시장 창출 노력은 여전히 제한된 성과만을 거두고 있습니다.
소식통들에 따르면, 가장 많은 대출 매물을 내놓은 기관들은 1분기에 펀드 상환 요청이 급증한 운용사들로, 이는 사모 신용 시장에서 상당히 광범위한 현상입니다.
은행들은 일반적으로 여러 기업명을 포트폴리오로 묶어 전체 대출 묶음을 매각하거나, 개별 신용 포지션의 매각 가능성을 탐색하는 방식을 취하고 있습니다.