2026년 4월 2일 · Unknown · financial · 출처 Yahoo Finance
이 기사는 GuruFocus에 최초 게재되었습니다.
AI(인공지능) 관련 최대 수익은 가장 혼잡한 투자처가 아닌 다른 곳에서 나타나고 있을 수 있습니다. George Hsieh(조지 셰)가 운용하는 노무라 대만 하이테크 펀드는 지난 12개월간 164%의 수익률을 기록하며 동종 펀드 상위 99%를 웃돌았고, 올해에도 대만 벤치마크 지수 상승률 9.5% 대비 29% 상승으로 추세를 이어가고 있습니다. 이러한 성과는 특히 거시경제적 압력과 지정학적 상황 변화로 인한 변동성이 집중된 투자에 부담을 주는 가운데, 반도체 대표 기업들을 넘어서는 수요를 AI 공급망 전반에 걸친 더 넓고 다양화된 접근 방식이 포착하고 있음을 시사합니다.
52주 신저가 목록 3년 신저가 목록 5년 신저가 목록 TSM은 적정 가치인가? 무료 DCF 계산기로 가설을 검증해 보세요.
셰의 전략은 특정 부문에 과도하게 의존하기보다 AI 생태계의 다양한 계층에 위치한 중소형 전문 기업들에 주력합니다. 대만 반도체 제조 회사(TSM)가 여전히 두 번째로 큰 보유 종목이지만, 포트폴리오 대부분은 회로 기판, 패키징, 테스트, 메모리 관련 부품 등 시가총액 250억 달러 미만의 기업들에 배분됩니다. 셰에 따르면, 이러한 기업 중 일부는 준독점적 특성을 지닌 틈새 시장에서 활동하며, 특히 첨단 공정과 패키징 기술의 생산 능력 제약이 공급을 제한하고 전반적인 가격 동학을 지지하는 가운데 수요의 상당 부분을 흡수할 수 있습니다.
이러한 다양화는 최근 이란 분쟁을 포함해 상승한 비용과 지정학적 불확실성과 관련된 최근의 격변을 펀드가 헤쳐 나가는 데도 도움이 되었습니다. 셰는 대만이 전력이나 화학 물질 공급 제한에 직면할 경우 3~4개월 이상 장기화되는 차질이 마진에 부담을 줄 수 있다고 언급했지만, AI 공급망 전반의 근본적인 수요는 장기적으로 강력하게 유지될 것으로 전망합니다. 그는 또한 외부 조건이 안정되면, 예를 들어...