2026년 4월 5일 · Unknown · financial · 출처 Seeking Alpha
[미국 캘리포니아주 샌호세의 마이크론 사무실 건물 - 2023년 6월 8일.]
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마이크론(MU [https://seekingalpha.com/symbol/MU])의 주가는 3월 18일 회사가 2분기 실적을 발표한 이후 약 20% 급락했습니다. 이는 부분적으로 자본 지출(capex)에 대한 우려와 구글의 터보퀀트(TurboQuant)가 메모리 제품 수요에 미칠 수 있는 잠재적 영향 때문입니다.
시킹알파(Seeking Alpha) 애널리스트 올리버 로지안코(Oliver Rodzianko [https://seekingalpha.com/author/oliver-rodzianko])와 드미트로 레비드(Dmytro Lebid [https://seekingalpha.com/author/dmytro-lebid])에게 회사와 그 주식의 전망에 대해 어떻게 생각하는지 물었습니다.
올리버 로지안코(Oliver Rodzianko [https://seekingalpha.com/author/oliver-rodzianko]): 단기적으로 마이크론(MU [https://seekingalpha.com/symbol/MU])은 확실히 수요 제약보다 공급 제약에 더 크게 직면해 있습니다. 경영진은 DRAM과 NAND의 공급-수급이 2026년 이후에도 계속 팽팽할 것이라고 말합니다. 제가 가장 주의 깊게 지켜볼 부분은 현재의 수익 능력이 어느 정도는 가격 상승에 기인한 것이고, 어느 정도는 구조적으로 지속 가능한 것인지입니다.
2024 회계연도 2분기에서 DRAM 비트 출하량은 전분기 대비 중간 한 자릿수 증가에 그쳤고, NAND 비트 출하량은 낮은 한 자릿수 증가에 그쳤습니다. 그러나 DRAM 평균판매가격(ASP)은 60%대 중반, NAND ASP는 70%대 후반으로 상승했습니다. 향후 더 나은 제품 구성이 가격이 정상화된 후에도 마진을 방어하는 데 도움이 될 수 있다고 믿지만, 여전히 마이크론 주식의 흐름에 진입하기에는 위험한 순간입니다.
또한, 집중도 위험(concentration risk)이 과소평가되고 있다는 점을 기억해야 합니다. 하이퍼스케일링(hyperscaling) 추세는 지속될 가능성이 높지만, 만약 일시적인 정체나 심지어 하락이 발생한다면 마이크론 주가는 필연적으로 매우 빠르게 하락할 것입니다.
요약하자면, 마이크론의 다음 행보는 AI 주도의 부족 현상과 마이크론 자체의 생산 능력 대응 사이의 경쟁입니다. 만약 2027-2028년까지 아이다호, 퉁루오(桐廬), 싱가포르를 통해 생산이 점진적으로 확대된다면, MU는 이전 메모리 사이클보다 더 오랫동안 호조를 유지할 수 있는 실질적인 기회를 가질 것입니다. 그렇다고는 해도, 저는 현재 보유하고 있지 않으며 단기간 내에 보유할 의향도 없습니다.
드미트로 레비드(Dmytro Lebid [https://seekingalpha.com/author/dmytro-lebid]): T