2026년 4월 7일 · Unknown · financial · 출처 Seeking Alpha
[의료용 줄자가 있는 GLP-1 작용제 주사 펜]
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모건스탠리의 최신 미국 GLP-1 약물 도입 보고서에 따르면, 사용이 가속화되고 있으며 경구형 제제와 접근성 확대가 향후 몇 년 동안 더 넓은 사용자 기반을 확보할 것으로 예상됩니다. 이 회사는 이제 2026년 1,900만 명, 2035년 5,500만 명(인구의 15%)이 지속적으로 항비만 약물을 복용할 것으로 전망하고 있습니다. 특히 이 전망치는 이전 예상치보다 크게 증가한 수치입니다.
모건스탠리의 업데이트된 미국 칼로리 모델은 2035년까지 총 칼로리 섭취량이 -1.6% 감소할 것으로 지적하며, 이는 더 높은 도입률 전망에도 불구하고 크게 변하지 않았습니다. "도입이 가속화됨에 따라 향후 몇 년 동안 식품 수요에 대한 역풍이 계속 강화될 것으로 예상하지만(2025년까지 약 40bps 영향, 시간이 지남에 따라 또 다른 약 100~150bps), 실제 사용 패턴(지속성 저하, 체중 재증가, 추가 사용자들의 보다 온건한 행동 등)으로 인해 더 높은 도입률이 상쇄되므로 장기적 영향은 이전 전망과 비교해 크게 변하지 않을 것"이라고 회사는 업데이트했습니다.
흥미롭게도, 모건스탠리의 미국 GLP-1 사용자에 대한 4차 AlphaWise 설문조사는 소비 행동의 의미 있는 변화를 계속 확인하고 있으며, 약 50%의 사용자가 더 적은 식사/간식 또는 더 작은 포션을 통해 칼로리 섭취를 20% 이상 줄이고 있습니다. GLP-1 사용자 기반이 더 낮은 체질량 지수(BMI) 집단으로 확대됨에 따라, 행동은 점점 더 온건하고 선택적인 변화 쪽으로 기울고 있습니다. 그러나 이는 여전히 많은 식음료 회사에게 상당한 역풍입니다.
모건스탠리의 애널리스트 메간 클랩(Megan Clapp)과 그녀의 팀은 GLP-1 도입을 더 광범위한 건강 및 웰니스 전환의 일부로 보고 있으며, 이는 식품 회사들에게 지속적인 압력 요인으로 작용한다고 봅니다. 음료 부문에서는 애널리스트 다라 모헤니안(Dara Mohsenian)과 에릭 세로타(Eric Serotta)가 음료 회사의 핵심은 제로 칼로리 제품으로의 혁신이 될 것이며, 이는 이미 무알코올 음료와 무설탕 에너지 드링크에서 나타나고 있다고 생각합니다.