2026년 4월 7일 · Unknown · financial · 출처 Yahoo Finance
월요일, JP모건 애널리스트 라이언 브링크만이 테슬라에 관한 보고서를 발표했는데, 월스트리트에서 거의 본 적 없는 유형의 내용이었다. 브링크만은 현재 주가 361달러의 전기차 제조사가 크게 고평가되었다고 주장했다. 올해 말까지 악화될 재무 실적을 기준으로 할 때 테슬라의 적정 가치는 145달러에 불과하며, 결국 60% 하락할 것이라고 그는 전망했다.
수년간 필자는 테슬라의 거대한 기업가치(현재 1조 3,000억 달러)가 거의 전적으로 '일론 머스크 마법 프리미엄'에서 비롯된다고 주장해왔다. 이는 머스크의 오랜 팬들이 그와 테슬라가 아직 상업화하지 못한 엄청나게 수익성이 좋을 미래형 제품에 대한 약속을 믿으며 형성된 것이다. 간단히 말해, 테슬라가 현재의 미미한 이익을 1조 3,000억 달러라는 시가총액을 정당화할 만큼 충분히 빠르게 성장시키는 것은 불가능해 보인다. 이 수치가 투자자들에게 괜찮은 수익을 제공하려면 그로부터 빠르게 성장해야 하기 때문이다.
브링크만의 결론도 거의 비슷하며, 그의 입장을 '반대 의견'이라고 표현하는 것은 삼간 것이다. 새 보고서에서 브링크만은 테슬라의 실망스러운 1분기 차량 배달량(35만 8,000대)을 언급한 후, 이 수치를 통해 시장의 거대하고 과도한 낙관적 기대와 테슬라의 실제 실적 간의 커지고 있는 역사적 격차를 부각시켰다.
브링크만은 지적하기를, 2022년 6월 자동차 판매에 대한 합의 예측이 정점에 달했을 때 애널리스트들은 올해 1분기까지 차량 배달량이 136만 6,000대에 도달할 것으로 전망했다. 실제 수치는 100만 대 이상, 즉 71%나 모자랐다. 2022년 6월 그 예측 이후 월스트리트의 매출과 이익 전망은 계속 하락했지만, 테슬라 주가는 50% 상승했다. 블룸버그에 따르면, 현재 월스트리트 애널리스트 합의는 테슬라가 여전히 저평가되어 있으며 향후 12개월 동안 주가가 15% 상승해 416달러에 도달할 것이라고 보고 있다.
브링크만은 "우리는 실행 위험과 시간을 고려해 높은 수준의 주의를 권고한다"고 썼다.