2026년 4월 8일 · Unknown · financial · 출처 Yahoo Finance
테슬라(나스닥:TSLA)는 수년간 월가에서 가장 논쟁이 많았던 종목 중 하나였고, 짐 크레이머가 그 핵심 긴장감을 한 문장으로 표현했습니다.
"주가가 미래에 대한 희망만으로 거래될 수 있는 시간에는 한계가 있으며, 결국 자동차 판매 실적으로 돌아올 수밖에 없다."
실제 숫자가 보여주는 것
2025년 연간 실적은 크레이머의 주장을 뒷받침합니다. 매출은 전년 대비 약 3% 감소한 948억 2700만 달러를 기록했습니다. 영업이익은 약 38% 급감했고 순이익은 약 47% 하락했습니다. 차량 배달량도 연간 기준으로 9% 감소했습니다.
2025년 1분기가 저점이었습니다: 비-GAAP 기준 주당순이익(EPS)은 0.12달러로 0.42달러 예상을 약 71% 하회했습니다. 회사는 연말로 갈수록 회복세를 보였지만, 자동차 사업은 결국 예전의 기반을 되찾지 못했습니다.
현재 주가는 정말 터무니없는 배수로 거래되고 있습니다: 4%의 이익률에 327배의 실적 주가수익비율(P/E)을 보이고, 선행 P/E는 172배입니다. 이런 배수는 자동차 회사에 지불하는 것이 아닙니다. 아직 완전히 도래하지 않은 로봇공학 및 인공지능(AI) 플랫폼에 지불하는 수준입니다.
희망 재고
크레이머도 강세론을 무시하지는 않습니다. 2026년과 2027년에 대한 합의 추정치는 실제로 매출과 이익이 다시 성장할 것으로 예상하며, 2026년 1분기 생산 및 배달 실적은 전년 대비 개선을 보였습니다. 이는 진전입니다.
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하지만 테슬라가 베팅하고 있는 미래는 여전히 대부분 이론적입니다. 로보택시 서비스가 오스틴에서 시작되어 확장되기 시작했지만, 더 실질적인 진전이 필요합니다. 예측 시장은 2026년 6월 30일까지 캘리포니아에서 로보택시가 출시될 확률을 고작 12.5%로 평가하고 있습니다. 휴머노이드 로봇의 경우 일론 머스크가 옵티머스가 내년 말까지 시장에 출시될 것이라고 예측했지만, 현재 실제 수요가 존재하는지 판단할 방법은 없습니다. 시장은 2026년 12월 31일까지 옵티머스가 출시될 확률을 23%에 불과하다고 봅니다.
그리고 또 다른...