JP모건, 매크로 펀드 복귀로 주식시장 상승 예상

2026년 4월 9일 · Unknown · financial · 출처 Yahoo Finance

인베스팅닷컴 -- JP모건이 매크로 헤지펀드들이 3월의 급격한 주가 하락 이후 주식 노출을 재구축해야 할 상황에 직면하면서 주식 시장이 단기적으로 상승할 것으로 전망했습니다. 특히 미국 대형 기술주가 가장 큰 잠재적 수혜자로 꼽혔습니다.

애널리스트 니콜라오스 파니기르조글로우는 고객 대상 보고서에서 매크로 헤지펀드의 주식 베타(equity beta)가 3월에 급락하며 4월 반등에 참여하기에 불리한 위치에 놓였다고 분석했습니다.

이에 따라 JP모건은 해당 펀드들이 시장 재진입 압력을 받을 것이라고 주장했습니다. 파니기르조글로우는 "매크로 헤지펀드들이 향후 몇 주 내에 주식 노출을 재구축하도록 유도될 가능성이 있으며, 특히 현재 휴전이 이란과 미국 간 보다 지속적인 합의로 이어진다면 주식 시장을 추진할 것"이라고 밝혔습니다.

주식 부문 내에서 JP모건은 QQQ ETF의 높은 공매도 잔고가 추가 상승 요인으로 작용할 수 있다고 지적했습니다.

회사는 "QQQ ETF의 공매도 잔고가 더 높다는 것은 공매도 커버링(short covering)을 위한 여지가 더 크며, 따라서 미국 대형 기술주의 상승폭이 더 클 수 있음을 시사한다"고 설명했습니다. 이어 3월과 4월 초 기술 및 통신주에서 유의미한 자금 유출이 발생한 반면, 동 기간 유입을 기록한 섹터는 에너지, 산업재, 유틸리티뿐이었다고 덧붙였습니다.

시장 구조 측면에서 JP모건은 미국, 유럽, 일본 주식 시장의 유동성이 지난 '해방일(Liberation Day)' 이후 최저 수준으로 악화된 반면, 브렌트유와 WTI 선물 유동성은 2022년 최저치를 기록했다고 지적했습니다.

금 선물 유동성은 1월 말 매물세 이후 계속 저조한 상태를 보이며 팬데믹 이후 최저 수준을 기록했습니다.

헤지펀드 전체는 3월에 약 2.5%의 손실을 보이며 1월과 2월 수익 대부분을 잃었으며, 이벤트 드리븐(Event Driven)과 주식 롱/숏(Equity Long/Short) 펀드는 1분기를 마이너스로 마감했습니다.