2026년 4월 10일 · Unknown · financial · 출처 Yahoo Finance
광범위한 시장이 2025년 10월 이후 S&P 500이 1.8% 하락하며 어려움을 겪는 동안, 디어(Deere)는 주당 주가가 33.6% 상승한 609.30달러로 크게 앞서 나갔습니다. 이는 부분적으로 견실한 분기 실적 덕분이었으며, 이러한 성과는 투자자들로 하여금 상황에 어떻게 접근해야 할지 고민하게 할 수 있습니다.
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디어가 왜 매력적이지 않은가?
투자자들이 수익을 냈다는 것은 기쁘지만, 우리는 디어에 큰 확신을 갖고 있지 않습니다. DE가 우리를 흥분시키지 않는 세 가지 이유와 우리가 더 선호하는 주식을 소개합니다.
1. 장기 매출 성장률이 실망스럽다
기업의 장기 매출 실적은 전반적인 질을 나타내는 지표 중 하나입니다. 어떤 기업도 단기적으로 성공할 수 있지만, 최상위 기업은 수년간 성장합니다. 안타깝게도 디어의 매출은 지난 5년간 연평균 복합 성장률(CAGR)이 4.8%에 그쳐 미온적이었습니다. 이는 산업 부문에 대한 우리의 기준에 미치지 못했습니다.
디어 분기별 매출
2. 신규 투자가 결실을 맺지 못하며 ROIC 하락
우리는 높은 수익을 내는 기업에 투자하기를 원하지만, 기업의 투하자본수익률(ROIC) 추이가 종종 시장을 놀라게 하고 주가를 움직입니다. 지난 몇 년간 디어의 ROIC는 불행히도 크게 감소했습니다. 우리는 경영진이 과거에 한 일은 마음에 들지만, 감소하는 수익률은 수익성 있는 성장 기회가 줄어든 증상일 수 있습니다.
디어 최근 12개월 투하자본수익률
3. 높은 부채 수준이 위험을 증가시킨다
부채는 기업 수익을 높일 수 있는 도구이지만, 무책임하게 사용될 경우 위험을 초래합니다. 장기 투자자로서 우리는 이 수단을 과도하게 이용하는 기업을 피하려 합니다. 이는 부도 가능성으로 이어질 수 있기 때문입니다.
디어의 624억 8천만 달러 부채는 대차대조표상 82억 달러 현금을 초과합니다. 더욱이 순부채 대 EBITDA 비율이 7배(최근 12개월 EBITDA 82억 7천만 달러 기준)인 것은 기업이 과도하게 레버리지를 사용하고 있음을 보여줍니다.
디어 순부채