2026년 4월 11일 · Unknown · financial · 출처 Yahoo Finance
투자은행 TD 코웬이 마이클 세일러의 비트코인(BTC) 보유 대기업 마이크로스트래터지(나스닥: MSTR)에 대한 목표주가를 하향 조정했습니다.
4월 9일 투자자들에게 보낸 리포트에서 애널리스트 랜스 비탄자와 조너선 나바레테는 수정된 목표가 "낮아진 비트코인 가격 전망"과 회사의 예상 비트코인 이익에 적용되는 가치 평가 배수의 축소 때문이라고 설명했습니다.
애널리스트들은 마이크로스트래터지의 목표주가를 기존 440달러에서 350달러로 20% 낮췄습니다. 하지만 매수(Buy) 등급은 유지했습니다.
그들은 이제 마이크로스트래터지의 비트코인 이익을 2025년 101억 7천만 달러에서 2026년 회계연도 기준 78억 7천만 달러로 낮게 전망하고 있습니다.
하지만 그들의 핵심 논리는 여전히 유효한데, 마이크로스트래터지의 가치는 시장의 변동성에 대한 수요를 효과적인 레버리지 기반으로 비트코인으로 전환하는 능력에 있다는 것입니다.
TD 코웬의 기본 시나리오는 비트코인이 2026년 12월까지 14만 달러에 도달하고, 마이크로스트래터지가 분기당 약 50억 달러 상당의 비트코인을 매입할 것이라고 가정합니다. 낙관적 시나리오에서는 비트코인이 이전 최고치보다 40% 상승한 17만 5천 달러까지 오르고, 분기당 매입액이 50억 달러를 초과할 것입니다.
비관적 시나리오는 더욱 냉정합니다. 비트코인이 2026년 말까지 2만 5천 달러까지 떨어질 수 있으며, 시장 상황이나 자본시장 접근성 상실로 인해 매입이 중단될 수 있습니다.
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애널리스트들이 지적한 위험 요소
TD 코웬은 이 논리를 무너뜨릴 수 있는 요인에 대해 솔직하게 밝혔습니다. 애널리스트들은 마이크로스트래터지 주가가 비트코인 가격과 높은 상관관계를 보이는 점을 주요 위험으로 지적했으며, 주가에 내재된 프리미엄이 감소할 가능성도 함께 언급했습니다.
기업의 비트코인 보유와 관련된 규제 또는 정치적 변화도 위험 요인 목록에 포함되었으며, 프라이빗 키 손실 가능성을 포함한 보관 관련 운영 위험도 지적되었습니다.
이 리포트는 샤프링크(나스닥: SBET), 스트라이브(나스닥: ASST), 나카모토 홀딩스(나스닥: NAKA), 영국 기반 더 스마터 웹 컴퍼니 등 4개의 소규모 디지털 자산 재무 관리 회사에 대한 커버리지도 확대하며, 각각에 매수 등급을 부여했습니다.
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