2026년 4월 11일 · Unknown · financial · 출처 Yahoo Finance
시장 데이터가 특정 사안에 대한 시장의 합의된 의견을 어떻게 보여주는지 살펴보는 것은 항상 좋은 방법입니다. 현재 에너지 시장과 페르시아만 분쟁이 투자자들의 가장 큰 관심사로 부각되고 있습니다. 호르무즈 해협이 완전히 개방되지 않은 상황에서 원유 선물 시장이 분쟁에 대해 시사하는 바와, 셰브런(뉴욕증권거래소: CVX) 같은 주식 및 기타 '눈감고 사도 되는' 종목 매수에 대한 시장의 메시지를 살펴보겠습니다.
**원유 선물 시장**
선물 계약은 미래의 원유 인도 조건(가격 포함)을 고정합니다. 선물 시장은 일반적으로 콘탱고(contango) 상태에서 거래되는데, 이는 저장 비용 등을 반영해 선물 가격이 현물 가격보다 높은 구조입니다. 콘탱고의 반대는 백워데이션(backwardation)으로, 현물 가격이 선물 가격보다 높게 거래되어 단기 공급 부족 또는 적어도 그러한 우려가 존재함을 나타냅니다.
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아래에서 볼 수 있듯이, 시장은 현재 확고한 백워데이션 상태에 있으며, 이는 호르무즈 해협을 통한 원유 유통이 중단되었음을 반영합니다. 많은 투자자들에게 이는 놀라운 일이 아닐 것입니다. 국제에너지기구(IEA)에 따르면, 전 세계 원유 거래의 약 34%가 이 해협을 통해 이동하기 때문입니다.데이터 출처: Oilprice.com, 기준일 4월 9일. 작자 작성 차트.
**원유 선물 시장이 던지는 또 다른 메시지**
또한, 선물 곡선의 형태는 원유 시장이 현재의 문제가 일시적이라고 믿고 있음을 효과적으로 시사합니다. 다시 말해, 선물 시장은 분쟁이 해결되어 에너지가 다시 해협을 통해 흐를 것이라고 전망하고 있습니다.
이러한 관점에 공감하기는 어렵지 않습니다. 미국은 호르무즈 해협이 개방되기를 원하며, 많은 아시아 국가들(해협을 통과하는 원유의 80%가 아시아로 향함)도 마찬가지입니다. 순 에너지 수입국인 유럽 국가들과 해당 지역의 원유 생산국들도 마찬가지입니다.